投資最重要的事 (電子書) | 誠品線上

投資最重要的事 (電子書)

內容簡介

內容簡介 "巴菲特：這本書，我讀了兩遍！華爾街日報：他的備忘錄，媲美波克夏的股東大會。價值投資者必讀經典—霍華•馬克斯20項投資法則傳奇大師精鍊投資最重要的事，加值4位頂尖投資專家評注筆記，無論入門者或是老手，都能從大師洞見中找出自己的致勝方法！ 在美國投資界與巴菲特齊名的霍華．馬克斯，其所聯合創辦的橡樹資本成立時間超過二十年，管理資產規模已達千億美元，其長期績效表現更是驚人，二十八年來（包含六位創辦人任職TCW時期）平均複合報酬率高達一九%（同期美股標準普爾五百指數表現只有一○‧一%，MSCI全球指數只有四‧九%）。也就是說，如果在二十八年前將一百萬交給橡樹資本管理，現在已擁有一億七千萬。 霍華．馬克斯從不吝於和市場分享其投資洞見，持續以「投資備忘錄」與客戶及所有投資人溝通。橡樹備忘錄受到美國投資界高度重視，地位等於巴菲特波克夏每年股東大會，連巴菲特本人也罕見背書：「只要在郵件信箱裡看到霍華．馬克斯的投資備忘錄，我會馬上打開與閱讀！」 《投資最重要的事》一書公開「橡樹資本持續擁有打敗大盤的卓越表現」的答案。霍華．馬克斯濃縮歷年備忘錄及價值投資心得，總結為二十項原則，包涵著名的「第二層思考」、價格與價值的關系、耐心等待機會、避開投資陷阱、對抗情緒帶來的負面影響……含括所有價值投資者的關鍵面向，處處都是洞見與啟發。【學習第二層思考】第一層思考簡單、膚淺，幾乎人人做得到；第二層思考則比較深入、複雜，而且迂迴。掌握第二層思考、打敗市場的關鍵是高度的洞察力。【注意景氣循環】我們相信以下兩個概念：法則1：多數事物都有週期。法則2：在其他人忘記法則1時，就是產生獲利和虧損的最大機會。【在泡沫中避免虧損】在這種關鍵時刻要拒絕投資：貪婪和人性偏誤造成利多消息廣泛宣傳，使股價受到高估；或是利空消息被忽視時。 本書舊版上市已成為投資者人手一本的案頭書，新版加值收錄四位投資名家克里斯多夫‧戴維斯、喬爾‧葛林布萊特、保羅‧喬森、賽斯‧卡拉曼評注，以及作者新的洞察。華爾街「投資大師中的大師」布魯斯‧葛林瓦德做序盛讚：「《投資最重要的事升級版》是集當代五位最佳投資思想家大成的作品。」這本匯集當世投資智慧精華的書，就是霍華．馬克斯獻給投資人最慷慨的禮物。◎本書特色1. 股神巴菲特也讀兩遍的投資寶典！巴菲特開郵件信箱必看他的投資備忘錄、約翰‧伯格盛讚「想避開投資陷阱必讀」——公認投資大師霍華．馬克斯四十多年淬練的投資智慧，全世界的投資人，從新手到骨灰級投資者，補腦必讀！2. 教你「第二層思考」，精準評估市場機會和風險市場混沌詭譎、景氣一片迷霧，根據眼前的資訊判斷，永遠只落於人後，贏家必須有比表象更加深入的「第二層思考」，霍華．馬克斯教你：「想到別人沒想過的事情，看到他們錯過的東西，擁有他們沒有的洞見，然後用不同的方式對應」。3. 新版增加一章及四位名家評注筆記！新版擴充第二十章「合理預期」主題，且罕見加入四位知名投資專家學者評註，作者本人也加入解說，集五位最佳投資思想家大成，內容更豐富、面向更多元，讀者更能從真知灼見中獲取大師的智慧。4. 與大師對話，寫出每個人的投資致勝方法每位讀者都能不僅能用心捧讀、親身體會，更能參與投資名家臨場討論，在頁面上加上自己的心得，自然能形成專屬個人的一套投資模式，讓本書變成你自己的投資致勝寶典。◎名人推薦華倫‧巴菲特（波克夏海瑟威董事長暨執行長）布魯斯‧葛林瓦德（華爾街大師中的大師）約翰‧伯格（先鋒集團創辦人暨執行長）謝劍平（台灣科技大學財務金融所教授、前中華電信財務長）雷浩斯（價值投資者、財經作家）財報狗（台灣最大的基本面資訊平台與社群）「如果你是價值投資新手，看這本書可能不會有太深刻的感觸，但當你踏入價值投資的旅程一段時間後，你會發現他早就對旅途上的問題做出說明。如果你是價值投資老手，會發現他對你曾百思不解的問題做出清楚地整理、釐清問題的盲點，你只能讚嘆他的理性邏輯。《投資最重要的事》足以成為價值投資哲學類的標準教科書，每個人都該修這堂課。」─雷浩斯，價值投資者、財經作家「只要在郵件信箱裡看到霍華‧馬克斯的投資備忘錄，我會馬上打開與閱讀。我總是會從中學到一些事情，他的書我讀了兩遍。」─華倫‧巴菲特（Warren Buffett）波克夏海瑟威（Berkshire Hathaway）董事長暨執行長「投資書籍中，很少有像馬克斯《投資最重要的事》一樣樹立著高標準，這本書充滿機智、風趣，而且扣緊歷史觀點。如果你想避開投資陷阱，這是必讀的作品。」─約翰‧伯格（John C. Bogle）先鋒集團（The Vanguard Group）創辦人暨執行長「每個人都引頸期盼華倫‧巴菲特每年給股東的信，某些華爾街投資人則對霍華‧馬克斯的文章有同樣高的期待。」─彼得‧拉特曼（Peter Lattman）《華爾街日報》（Wall Street Journal）「霍華‧馬克斯的投資備忘錄中有著基本真理和獨到見解，定期收到的人都熱切期待。現在，這位偉大的投資人要把智慧和經驗分享給大家。《投資最重要的事》就是馬克斯富含深刻見解的投資哲學與經過時間考驗的投資方法，這是每個投資人都必讀的書。」─賽斯‧卡拉曼（Seth A. Klarman）美國避險基金包波斯特集團（The Baupost Group）董事長"

作者介紹

作者介紹 作者簡介霍華．馬克斯 Howard Marks 橡樹資本管理公司（Oaktree Capital Management）董事長暨共同創辦人。橡樹資本管理公司總部在洛杉磯，已在紐交所上市。截至2016年底，旗下管理資產逾1,000億美元。 霍華．馬克是與華倫．巴菲特、查理．蒙格齊名的投資專家，自上世紀90年代至今，他寫給客戶的「投資備忘錄」是業界矚目的焦點，其洞察力和「第二層思考」投資哲學備受推崇。評註者簡介克里斯多夫‧戴維斯 Christopher C. Davis 著名基金經理人，服務於戴維斯投資顧問公司（Davis Advisors），以奉行價值投資及進行嚴格的行業篩選著稱。喬爾‧葛林布萊特 Joel Greenblatt 哥譚（Gotham Capital）資本公司創辦人，著有投資暢銷書《超越大盤的獲利公式：葛林布萊特的神奇法則》（The Little Book That Still Beats the Market），其以對非理性投資行為的敏銳洞察而大獲成功。保羅‧喬森 Paul Johnson 哥倫比亞大學商學院副教授，善於將市場智慧融入他的證券分析和價值投資課程。賽斯‧卡拉曼 Seth A. Klarman 包普斯特集團（Baupost Group）總裁，著有投資經典《安全邊際》（Margin of Safety）。

產品目錄

產品目錄 目錄推薦序：價值投資理論的偉大著作／布魯斯‧葛林瓦德推薦序：一本經典的投資寶典／謝劍平推薦序：價值投資哲學的精準詮釋／雷浩斯推薦序：對「好到不像是真的」抱持懷疑／財報狗簡介 投資最重要的事●從生活中學到經驗教訓第一章 學習第二層思考●投資的目標是打敗大盤●投資思考必須與眾不同●做出正確的判斷第二章 了解效率市場與局限●承擔風險不等於帶來報酬●符合效率市場的資產類型●無效率市場的特徵●專注在無效率市場●財富就在眼前第三章 準確估計實質價值●技術分析的問題●價值投資與成長股投資的差異●成長股投資熱潮●正確估計價值，才有成功希望●就算市場否定，也要勇於堅持第四章 找出價格與價值的關係●買得好，就等於成功賣出一半●心理面與技術面也會影響價格●以低於價值的價格買進最可靠第五章 理解風險●風險與報酬的關係●風險愈高，報酬不確定性愈大●風險的類型●產生虧損風險的原因●衡量風險的指標●無法衡量虧損的機率●風險難以判斷●風險只存在於未來第六章 確認風險●風險只會分散 不會消失●市場環境變了 風險評估也變了●風險情緒評估●風險的任性第七章 控制風險●多頭行情的時候也要控制風險●在相同收益下降低風險●為了獲利 聰明承擔風險●控制風險不是規避風險第八章 注意景氣循環●信用循環的力量●週期不會停止第九章 意識到鐘擺效應●多頭與空頭市場三階段●鐘擺不會永遠朝同個方向前進第十章 對抗情緒帶來的負面影響●導致錯誤決策的七種心態●科技泡沫的教訓第十一章 反向投資●反向投資的困難●對「好的不像是真的」抱持懷疑●對「糟的不像是真的」抱持懷疑●小心熟練地接掉下來的刀子第十二章 找出便宜標的●選出最好的投資標的●便宜標的是怎麼產生的？●便宜標的的產生條件●善用第二層思考第十三章 耐心等待時機●在低報酬環境 別想賺到高報酬●買進被迫賣出的資產 報酬最高第十四章 認清預測的局限●沒有人能長期準確預測●預測的價值很小●「我知道」學派的問題●承認自己所知有限第十五章 察覺所在的景氣位置●在市場極端時保持警覺●了解周遭正在發生的事●測量市場的熱度●根據投資環境改變策略●市場熱度評估指南第十六章 認識運氣扮演的角色●另類歷史產生的迷惑●報酬次佳化的投資策略●以不確定的世界作為投資前提第十七章 採取防禦型投資策略●進攻策略與防守策略●安全邊際●在進攻與防守間取得平衡●對投資感到恐懼第十八章 避開投資陷阱●心理面與分析面的錯誤●想像力不足●心理面產生的三種投資錯誤●這次不一樣？●信貸危機該學到的11點教訓●信貸危機出現的投資錯誤●從錯誤中尋找投資機會第十九章 增加價值●α值與β值●績效表現的不對稱●空頭行情時一定要擊敗大盤第二十章 合理預期●得到高報酬的條件●馬多夫醜聞的教訓●否決市場時機●追求足夠的報酬就好●小心風險比預期還大第二十一章 把所有重要的事做好●要點1價值●要點2洞察●要點3了解與堅持●要點3了解與堅持●要點4價格和價值●要點5敏銳的觀察●要點6低於價值的價格買進●要點7心理面和技術面●要點8了解週期●要點9了解鐘擺●要點10了解風險●要點11以理性克服感性●要點12在一開始先做●要點13處在市場的哪個週期●要點14進出時點●要點15長期●要點16正確處理風險●要點17好的投資組合●要點18防禦型投資更可靠●要點19確保在逆境中生存●要點20錯誤邊際●要點21防禦的價值●要點22專注在可知的範圍●要點23別以為自己知道●要點24隨機性●要點25意識到潛在危險●要點26有合理預期●要點27辨識卓越投資人●要點28能預知機率及風險的投資人共同作者簡介

商品規格

最佳賣點

最佳賣點 : "巴菲特：這本書，我讀了兩遍！
華爾街日報：他的備忘錄，媲美波克夏的股東大會。
價值投資者必讀經典—霍華•馬克斯20項投資法則

傳奇大師精鍊投資最重要的事，
加值4位頂尖投資專家評注筆記，
無論入門者或是老手，都能從大師洞見中找出自己的致勝方法！

　　在美國投資界與巴菲特齊名的霍