第四類投資模式: 行為技術分析, 從人性與金融市場的互動與碰撞, 洞察獲利勝機

財訊第594期書摘推薦
第一本將「行為金融」與「技術分析」結合應用的書籍！
「技術分析」人人都會，為什麼真正賺到錢的沒幾個？！
不是因為你沒學好，更不是你研究得不夠透澈，
問題在於你的行為！
獲利的新模式 = 行為金融學+技術分析

諾貝爾經濟學得主理查‧塞勒將心理分析加入經濟決策之中，透過探索有限理性、社會偏好與自我控制，來揭示人性如何影響人們的決策與市場交易的結果。而塞勒為了展現自己的研究結果，也將這研究實踐在自己的基金上，創造出良好的績效。自此，行為金融成為顯學，革新了投資和交易方法。

★ 那，我們應該如何複製，運用在自己的交易上呢？

擁有30年投資經驗的法人操盤手保羅．亞佐巴帝為這個問題提供解答。
答案就是行為技術分析（行為金融+技術分析）。

過去投資人會用基本分析、技術分析或計量分析來投資股市，但不管是哪一種，都擺脫不了人為的因素，也就是市場心理的影響。為了掌控市場心理，作者認為最直接的方式就是觀察技術分析線圖，因為每一根K線都是由投資人用金錢堆積出來。觀察線圖變化，也就是觀察市場心理的狀態。進而，從觀察出來的規律（狀態），搭配技術分析的方法，來加強使用技術分析的效度。

作者認為，要讓技術分析成為獲利的工具，就得掌握市場心理，於是他提供了投資的第四類模式：行為技術分析。

他將行為金融的概念應用在技術分析的三個關鍵技巧上：極端研究、趨勢研究、支撐和壓力。透過行為金融學來把握這三個關鍵技巧，可以觀察出長期的價格模式，從而制定有利可圖的交易或交易策略。

★ 那，要如何應用呢？

◎判斷趨勢
作者提出兩個模型，一個是「市場矩陣」，另一個則是「SEP」集合，來說明趨勢狀況和持續力。
★「市場矩陣」：判斷現處哪種趨勢，決定勝率
市場是由趨勢投資者、逆勢投資者、尚未決定的投資人三類人組成的，所以亞佐巴帝以這三類人的行為模式，建立出「市場矩陣」的模型，透過這個模型，可以判斷出現在市場處於狀態。
★「SEP」集合：趨勢的持續力，判斷交易的時間長短
作者提到，資產價格的形成，也就是市場先生定出的價格，是由情緒（S）、經濟因素（E）、價格活動（P）所引發。所以藉由「市場矩陣」判斷出趨勢後，搭配線圖和「SEP」集合的變化，可以看出趨勢的持續性。

◎個人交易的實戰應用
我們的交易決策通常包含三部分：資金（M）、時間（T）和機率（P），白話來說就是，當你進行投資決策時，你會考慮自己的資金大小、時間長短，以及勝率（報酬率）。而你一旦透過這個「MTP」架構了解自己的投資，就可以使用「市場矩陣」和「SEP」集合，決定交易的勝率與時間框架。


《第四類投資模式》是一本清晰實用的讀物，適用於那些想要了解人性和金融市場發生碰撞時會發生什麼的人，最重要的是，如何從中獲利。