

從本能交易到紀律交易: 巴菲特、葛拉漢、李佛摩, 16位當代投資大師敗中求勝的祕密
Big Mistakes: The Best Investors and Their Worst Investments
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犯錯,是為了重返市場;
若無法習得箇中技藝,那麼你應該趁早離開!
金融市場上的錢,總是從躁動者的口袋流向紀律者的口袋,
情緒是人類的本能,而人性的弱點會導致我們一再犯錯;
本書從錯誤的角度深入剖析投資之道,聚焦最成功交易者的失敗經驗,
若無法習得箇中技藝,那麼你應該趁早離開!
金融市場上的錢,總是從躁動者的口袋流向紀律者的口袋,
情緒是人類的本能,而人性的弱點會導致我們一再犯錯;
本書從錯誤的角度深入剖析投資之道,聚焦最成功交易者的失敗經驗,
內容簡介
◎市場王者的犯錯經驗何其寶貴,本書是任何一位渴望取得投資聖杯者的必讀寶典--汲取令人大開眼界的養分且無須負擔龐大的試錯成本。市場贏家和輸家的差別,在於贏家往往能從錯誤中學習和成長,而錯誤卻會讓一般人退回盲目投資的原點。本書將帶領你深入探討:世上最偉大的投資大師們如何走上失敗之路,並清晰地呈現其中的經典謬誤與教訓,這些以巨額損失換取的失敗經驗,塑造了未來更縝密的交易策略:凄啟發式思考與經驗法則的謬誤/凄學會賠錢是十倍獲利的起手式/凄防守的策略絕對不可能是強攻/凄自尊心執念是壓垮贏家的稻草/凄非受迫性失誤是躲不過的陷阱/凄集中投資策略與飆股的生死關/凄最大限度減少將來後悔的祕訣/凄失敗的對帳單是你最好的導師…………etc.◎從一個人,到一種策略,我們都需要瞭解其背後的弱點,以及完整的進化過程--那些殺不死我的,必將使我更強大!人類大腦中有一套事先編寫好的程式,名為「後見之明偏誤」,我們「軟體」中的這個缺陷,會錯誤地讓我們相信自己「知道將要發生什麼事」,事實卻相距甚遠。這種偏誤導致後悔的感覺,而後悔又導致我們做出更多糟糕的決策……包括:股神巴菲特、對沖基金巨頭比爾‧艾克曼、Uber與Instagram的早期投資者克里斯‧薩卡、指數基金之父約翰‧柏格、經濟學巨擘凱因斯……,以及更多名列市場天才的投者大師將現身說法,告訴我們:如何與錯誤的決策共處,更重要的是--如何逆轉失誤並重返市場巔峰!◎研究和仿效成功投資者的思維模式,是通往更高收益之路。但當我們細察分析這些投資者做過的蠢事和錯失的機會時,就知道這些事情不能對他們輝煌事業帶來阻礙,本書將會幫助我們蛻變成一個更加聰明的市場參與者,洞悉99%輸家無法明白的真理:1. 為什麼必須優先考量資金與風險控管,其次,要懂得取捨的真義。2. 如何運用自己的優勢,同時記得你沒有自己所想的那般聰明。3. 關鍵在於你能否以平常心看待虧損,因為你只需要贏一次就夠了。4. 建立一個「完美投資組合」這件事是徒然無功的5. 失敗將可能會是你邁向成就的最大一步。
產品目錄
Preface│前言
犯錯,是交易賽局的一部分
Chapter 1
班傑明.葛拉漢
◎金融市場沒有鐵打的金科玉律
● 公司「內在價值」的嶄新定義
● 人的情緒起伏,足以遮蓋「一般常識」
● 跌破安全邊際,虧損70%的價值投資
● 股價,最終會反映其真實價值
Chapter 2
傑西‧李佛摩
◎啟發式思考與經驗法則的謬誤
● 歷史行情想要告訴我們的事
● 最危險的時刻:當你自認弄懂了什麼事
● 「不再犯同樣的錯」本身就是一個錯誤
Chpter 3
馬克‧吐溫
◎學會賠錢是十倍獲利的起手式
● 一場糟糕透頂的投資歷險記
● 進場前,先決定你「願意賠多少錢」
Chapter 4
約翰.梅利韋勒
◎市場亂葬崗上充斥最聰明的人
● 如果你的團隊成員,每一個都是愛因斯坦?
● 年化報酬率40%的對沖基金之死
Chapter 5
約翰‧柏格
◎防守的策略絕對不可能是強攻
● 繁華盛世的強攻策略,帶來暴跌災難
● 指數基金:一段自我發現的人生旅程
Chapter 6
麥可‧史坦哈德
◎不良行為是交易員最大的風險
● 史上最佳的基金經理人
● 金融怪傑也難抵誘惑的不良行為
Chapter 7
蔡至勇
◎別把聰明才智與牛市混為一談
● 快買快賣,速戰速決的明星經理人
● 從雲端跌落谷底的一堂課
Chapter 8
華倫‧巴菲特
◎慎防過度自信之下的交易決策
● 按照自己能夠理解的邏輯去賺錢
● 波克夏帝國的崛起
● 照照鏡子,看清自己能力不及之處
Chapter 9
比爾‧艾克曼
◎自尊心執念是壓垮贏家的稻草
● 自信滿滿的行動派投資人
● 狙擊賀寶芙的多空大對決
● 報表上看不見的心理和情緒成本
Chapter 10
史丹利‧朱肯米勒
◎非受迫性失誤是躲不過的陷阱
● 即使是贏家,有時也會玩輸家的遊戲
● 嫉妒,是所有交易員最愚蠢的一宗罪
Chapter 11
紅杉基金
◎集中投資策略與飆股的生死關
● 當你花費十年追蹤一家公司的價值之後
● 從持有、加碼到重押:威朗飆股的崩跌災難
Chapter 12
約翰.梅納德.凱因斯
◎大致上正確會勝過精確的錯誤
● 一般人會怎麼預測一般人的看法?
● 轉虧為盈:當宏觀經濟學之父不再宏觀
Chapter 13
約翰‧鮑爾森
◎福兮禍所伏而你只需要贏一次
● 預見次貸危機:賭對史上最偉大的交易
● 錯估黃金後市:當幸運之神離你而去後
Chapter 14
查理‧蒙格
◎耐心與紀律是逆轉虧損的金鑰
● 學習與市場波動好好相處
● 面對巨額虧損的投資哲學
Chapter 15
克里斯‧薩卡
◎最大限度減少將來後悔的祕訣
● 發掘「五千倍股」的創投金律
● 不揮棒的勇氣:活著,比什麼都重要
Chapter 16
麥克‧貝特尼克
◎失敗的對帳單是你最好的導師
● 「交易」這場遊戲,不會有靈光一閃的頓悟時刻
● 成功的投資者,必定通曉所有「致敗」的方法
犯錯,是交易賽局的一部分
Chapter 1
班傑明.葛拉漢
◎金融市場沒有鐵打的金科玉律
● 公司「內在價值」的嶄新定義
● 人的情緒起伏,足以遮蓋「一般常識」
● 跌破安全邊際,虧損70%的價值投資
● 股價,最終會反映其真實價值
Chapter 2
傑西‧李佛摩
◎啟發式思考與經驗法則的謬誤
● 歷史行情想要告訴我們的事
● 最危險的時刻:當你自認弄懂了什麼事
● 「不再犯同樣的錯」本身就是一個錯誤
Chpter 3
馬克‧吐溫
◎學會賠錢是十倍獲利的起手式
● 一場糟糕透頂的投資歷險記
● 進場前,先決定你「願意賠多少錢」
Chapter 4
約翰.梅利韋勒
◎市場亂葬崗上充斥最聰明的人
● 如果你的團隊成員,每一個都是愛因斯坦?
● 年化報酬率40%的對沖基金之死
Chapter 5
約翰‧柏格
◎防守的策略絕對不可能是強攻
● 繁華盛世的強攻策略,帶來暴跌災難
● 指數基金:一段自我發現的人生旅程
Chapter 6
麥可‧史坦哈德
◎不良行為是交易員最大的風險
● 史上最佳的基金經理人
● 金融怪傑也難抵誘惑的不良行為
Chapter 7
蔡至勇
◎別把聰明才智與牛市混為一談
● 快買快賣,速戰速決的明星經理人
● 從雲端跌落谷底的一堂課
Chapter 8
華倫‧巴菲特
◎慎防過度自信之下的交易決策
● 按照自己能夠理解的邏輯去賺錢
● 波克夏帝國的崛起
● 照照鏡子,看清自己能力不及之處
Chapter 9
比爾‧艾克曼
◎自尊心執念是壓垮贏家的稻草
● 自信滿滿的行動派投資人
● 狙擊賀寶芙的多空大對決
● 報表上看不見的心理和情緒成本
Chapter 10
史丹利‧朱肯米勒
◎非受迫性失誤是躲不過的陷阱
● 即使是贏家,有時也會玩輸家的遊戲
● 嫉妒,是所有交易員最愚蠢的一宗罪
Chapter 11
紅杉基金
◎集中投資策略與飆股的生死關
● 當你花費十年追蹤一家公司的價值之後
● 從持有、加碼到重押:威朗飆股的崩跌災難
Chapter 12
約翰.梅納德.凱因斯
◎大致上正確會勝過精確的錯誤
● 一般人會怎麼預測一般人的看法?
● 轉虧為盈:當宏觀經濟學之父不再宏觀
Chapter 13
約翰‧鮑爾森
◎福兮禍所伏而你只需要贏一次
● 預見次貸危機:賭對史上最偉大的交易
● 錯估黃金後市:當幸運之神離你而去後
Chapter 14
查理‧蒙格
◎耐心與紀律是逆轉虧損的金鑰
● 學習與市場波動好好相處
● 面對巨額虧損的投資哲學
Chapter 15
克里斯‧薩卡
◎最大限度減少將來後悔的祕訣
● 發掘「五千倍股」的創投金律
● 不揮棒的勇氣:活著,比什麼都重要
Chapter 16
麥克‧貝特尼克
◎失敗的對帳單是你最好的導師
● 「交易」這場遊戲,不會有靈光一閃的頓悟時刻
● 成功的投資者,必定通曉所有「致敗」的方法
各界推薦
「我們經常聽到曠世奇才的成功經驗,而非他們的犯錯經驗。貝特尼克在這本獨一無二的精采巨作中,闡明了為什麼像股神巴菲特和約翰‧柏格這樣備受尊崇的投資大師,以及像馬克吐溫,甚至是牛頓這般才智出眾的人物,有時仍會蒙受巨大損失。」
--暢銷書《安隆風暴》(The Smartest Guys in the Room)作者/貝絲妮.麥克林(Bethany McLean)
「貝特尼克撰寫了一本關於金融投資的力作,本書提出實證數據記錄金融歷史。了解失敗在哪裡,以及為什麼聚焦失敗往往會比強調成功更有啟發性。」
--全球最大空頭對沖基金Kynikos Associates總裁與創辦人/詹姆斯‧查諾斯(Jim Chanos)
「貝特尼克的作品精釆無比!本書簡潔扼要地講述最偉大的市場傳奇人物是如何犯錯的,他們的故事提醒了我們,我們如何從自己和別人的錯誤中汲取教訓,從而優化我們的投資成果。若要避免投資生涯身陷無法挽回的錯誤之中,就別錯過這部引人入勝又擁有豐富市場資訊的書開始。」
--資產管理公司O'Shaughnessy Asset Management總裁及基金經理人、暢銷書《華爾街致勝祕訣》(What Works on Wall Street)作者/詹姆.歐沙那希(Jim O'Shaughnessy)
「貝特尼克寫了我們這個時代最重要的投資書之一。頂尖投資者的教訓與反思,對於我們這些平凡投資者來說是極其珍貴的寶藏。」
--創投基金Collaborative Fund合夥人、《華爾街日報》專欄作家/摩根‧豪塞爾(Morgan Housel)
--暢銷書《安隆風暴》(The Smartest Guys in the Room)作者/貝絲妮.麥克林(Bethany McLean)
「貝特尼克撰寫了一本關於金融投資的力作,本書提出實證數據記錄金融歷史。了解失敗在哪裡,以及為什麼聚焦失敗往往會比強調成功更有啟發性。」
--全球最大空頭對沖基金Kynikos Associates總裁與創辦人/詹姆斯‧查諾斯(Jim Chanos)
「貝特尼克的作品精釆無比!本書簡潔扼要地講述最偉大的市場傳奇人物是如何犯錯的,他們的故事提醒了我們,我們如何從自己和別人的錯誤中汲取教訓,從而優化我們的投資成果。若要避免投資生涯身陷無法挽回的錯誤之中,就別錯過這部引人入勝又擁有豐富市場資訊的書開始。」
--資產管理公司O'Shaughnessy Asset Management總裁及基金經理人、暢銷書《華爾街致勝祕訣》(What Works on Wall Street)作者/詹姆.歐沙那希(Jim O'Shaughnessy)
「貝特尼克寫了我們這個時代最重要的投資書之一。頂尖投資者的教訓與反思,對於我們這些平凡投資者來說是極其珍貴的寶藏。」
--創投基金Collaborative Fund合夥人、《華爾街日報》專欄作家/摩根‧豪塞爾(Morgan Housel)
作者介紹
■作者簡介
麥克‧貝特尼克(Michael Batnick)
美國金融與市場專家、CFA特許金融分析師,現任Ritholtz資產管理公司的研究部總監,亦是投資委員會成員之一,他的職責是為客戶建立風險管理與投資組合策略,並領導內部研究工作。
■譯者簡介
傅桂卿
英國倫敦城市大學卡斯商學院工商管理碩士,曾任職於銀行風險管理及信貸部門,現為專職自由譯者。
規格
誠品貨碼 / 2681722927004
ISBN13 / 9789867645586
ISBN10 / 9867645588
EAN貨碼 / 9789867645586
頁數 / 264
注音版 / 否
裝訂 / P:平裝
語言 / 1:中文/繁體
尺寸 / 21X14.8CM
級別 / N:無
退貨說明
退貨須知:
- 依照消費者保護法的規定,您享有商品貨到次日起七天猶豫期(含例假日)的權益(請注意!猶豫期非試用期),辦理退貨之商品必須是全新狀態(不得有刮傷、破損、受潮)且需完整(包含全部商品、配件、原廠內外包裝、贈品及所有附隨文件或資料的完整性等)。
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依「通訊交易解除權合理例外情事適用準則」,下列商品不適用七日猶豫期,除產品本身有瑕疵外,不接受退貨:
- 易於腐敗、保存期限較短或解約時即將逾期。(如:生鮮蔬果、乳製品、冷凍冷藏食材、蛋糕)
- 依消費者要求所為之客製化給付。(如:客製印章、鋼筆刻字)
- 報紙、期刊或雜誌。
- 經消費者拆封之影音商品或電腦軟體。
- 非以有形媒介提供之數位內容或一經提供即為完成之線上服務,經消費者事先同意始提供。(如:電子書)
- 已拆封之個人衛生用品。(如:內衣褲、襪類、褲襪、刮鬍刀、除毛刀等貼身用品)
- 國際航空客運服務。
若您退貨時有下列情形,可能被認定已逾越檢查商品之必要程度而須負擔為回復原狀必要費用(整新費),或影響您的退貨權利,請您在拆封前決定是否要退貨:
- 以數位或電磁紀錄形式儲存或著作權相關之商品(包含但不限於CD、VCD、DVD、電腦軟體等) 包裝已拆封者(除運送用之包裝以外)。
- 耗材(包含但不限於墨水匣、碳粉匣、紙張、筆類墨水、清潔劑補充包等)之商品包裝已拆封者(除運送用之包裝以外)。
- 衣飾鞋類/寢具/織品(包含但不限於衣褲、鞋子、襪子、泳裝、床單、被套、填充玩具)或之商品缺件(含購買商品、附件、內外包裝、贈品等)或經剪標或下水或商品有不可回復之髒污或磨損痕跡。
- 食品、美容/保養用品、內衣褲等消耗性或個人衛生用品、商品銷售頁面上特別載明之商品已拆封者(除運送用之包裝外一切包裝、包括但不限於瓶蓋、封口、封膜等接觸商品內容之包裝部分)或已非全新狀態(外觀有刮傷、破損、受潮等)與包裝不完整(缺少商品、附件、原廠外盒、保護袋、配件紙箱、保麗龍、隨貨文件、贈品等)。
- 家電、3C、畫作、電子閱讀器等商品,除商品本身有瑕疵外,退回之商品已拆封(除運送用之包裝外一切包裝、包括但不限於封膜等接觸商品內容之包裝部分、移除封條、拆除吊牌、拆除貼膠或標籤等情形)或已非全新狀態(外觀有刮傷、破損、受潮等)與包裝不完整(缺少商品、附件、原廠外盒、保護袋、配件紙箱、保麗龍、隨貨文件、贈品等)。
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