差不多開始投資了 | 誠品線上

そろそろ投資をはじめたい。

內容簡介

內容簡介 「老實說我不太懂，也覺得有點可怕，最重要的是不想虧錢。渡部先生，你可以教我超級簡單且讓人安心的投資方法嗎？」 ──本書責編的心聲◎別再說「等我存夠錢」，想投資，一趟國旅的預算就夠。◎商家自動門、固體酒精塊……這些不起眼的商機，都能成飆股。◎分散投資要多「散」？長期買進要多「長」？有明確標準嗎？◎A股營收上漲，獲利卻下滑；B股營收下降，獲利卻上升。該選哪一檔？作者渡部清二是日本專門教授股票投資的「複眼經濟塾」創辦人，他發現，這幾年來報名上課的初學者在5年內暴增了10倍。他經常問他們：「你明明很早就想開始，為什麼遲遲沒有行動？」原因不外乎「不太懂」、「很怕買了就虧」以及「沒時間」三大心魔。他因此整理出超級簡單且讓人安心的選股方法，打破多數人「想開始卻不敢行動」的心魔。◎我不太懂股票，不知該買哪一檔？‧顧客多≠有投資價值，重點是商品價格調漲之後，顧客照樣繼續增多──像是東京迪士尼、麥當勞，即使售價提高，客流量依然不減，於是營收上升，「一家獨大且持續成長」，這就是股價大漲的訊號。‧衣、食、住、行中，處處有飆股。便利店的自動門、幫小火鍋加溫的固體燃料……日常中有些東西不起眼，在作者眼中全變好標的，甚至漲10倍。這種股票怎麼找？‧尋找金牛：企業是否有穩定現金收入？手機不用錢但要你每月綁定通訊費，企業就有源源不斷的現金流。印表機低價販售，靠顧客不斷回購碳粉與墨水來獲利。看起來不賺錢的生意，背後往往靠現金「金牛」支撐。‧但為何有些產業即使具備以上有利條件，股價仍難以上漲？（見本書第二章）。◎股價為何會漲又如何下跌？我不想虧錢：‧開戶後，先認識這5種必漲潛力股：中小型成長股、業績復甦股、績優股、價值股、老字號股。想找股價被低估的股票？瞄準「價值股」，作者教你用三大標準找到。‧媒體強調虧損的消息，許多人慌了就賣？出現利空先別脫手，看營業利益──本業還是獲利，才是真訊號。這時候，反而可能是低接的好時機。◎沒時間研究？選股其實有訣竅：‧這檔股票能不能買，看兩個數字就夠：營業收入、營業利益。‧很多股票都會穩定配息，配息越高越好嗎？其中陷阱是？‧目前股價是便宜價還是昂貴價，怎麼算？本書有簡單公式。明明想開始，遲遲沒行動？28年資歷的股市達人，打破你「不太懂」、「不想虧」、「沒時間」三大心魔，從食衣住行中找飆股。

作者介紹

作者介紹 【作者簡介】渡部清二複眼經濟塾代表董事兼塾長。1967年出生。1990年於筑波大學第三學群基礎工學類變換工學畢業後，進入野村證券工作。歷任個人投資顧問10年、機構投資人日本股票銷售員12年。從任職野村證券開始，就會將《四季報》從第一頁看到最後一頁，持續28年以上。截至2025年夏季號《四季報》為止，總計讀完111本。2013年離開野村證券。2014年成立四季調查股份公司，就任代表董事。2016年成立複眼經濟觀測所，2018年公司更名為複眼經濟塾。2017年3月就任一般社團法人人文經濟學執行委員會代表理事。經常參與電視、廣播及其他媒體的投資節目，並在「四季報ONLINE」網站連載專欄「四季報讀通邁進中」。漫畫《投資者Z》的作者三田紀房，曾在其官網上介紹他為「世界上最愛《四季報》的男人」。著有暢銷書《破解四季報，年年找到漲10倍飆股》（大是文化出版）等作品。【譯者簡介】李友君日文專職譯者，期盼透過跨語言的力量，讓更多人體會到學問的奧妙之處。譯有《基恩斯的再現性工作技術》、《50歲後的快眠法則》（大是文化出版）、《智慧型手機養大的孩子》（任性出版）等書。

產品目錄

產品目錄 「小資女升職記」部落格版主／Angela《A大的理財金律》作者／A大（ameryu）價值投資達人／股海老牛推薦序一 平凡的日常，是投資的藏寶圖／Angela推薦序二 你不是不懂投資，而是還沒開始／A大（ameryu）前言 想開始，卻遲遲無法行動？第一章 別再說等我存夠錢1. 日常生活都離不開投資2. 薪水很難漲，加薪得靠自己3. 飆漲28萬倍的個股4. 要存多少錢才可以進場？5. 我把2,000頁《四季報》當小說讀第二章 我不懂股票，該買哪一檔？1. 商品價格調漲，照樣吸引人潮2. 「獨占＋成長」企業，必漲3. 先進國家的日常、新興國家的未來4. 衣、食、住、行，都藏有飆股5. 想像這家公司5年後的模樣6. 尋找金牛：是否有穩定現金收入7. 股價難漲的產業，別挑戰第三章 股價為何漲跌？我不想虧錢1. 股票價格是誰決定的？2. 企業上市的優點和缺點3. 了解股市和股價指數4. 出現利空先別脫手，看營業利益5. 營收下滑，獲利卻上升的股票6. 速讀資產負債表第四章 進場基本功，下單前必讀1. 5種必漲潛力股2. 分散投資要多「散」？3. 長期買進要多「長」？4. 破解《四季報》，年年找到飆股第五章 沒時間研究？選股有訣竅1. 選股流程8步驟2. 從《四季報》看出企業強項3. 成為價值股的三大標準4. 從現金流判斷經營狀態5. 知名度≠企業規模6. 有無成長性，看兩數字就夠7. 發股息是短利，不發股息可能是長贏8. K線圖：掌握股價的動態9. 便宜價還是昂貴價，怎麼算？結語 讀到這裡，你該開始投資了

商品規格

試閱文字

推薦序 : 推薦序一
平凡的日常，是投資的藏寶圖

「小資女升職記」部落格版主／Angela

你是否也常望著薪資單，心裡想：「是不是該學投資了？」卻總是被「好難、怕虧錢、沒時間」這些念頭勸退？然而，當你發現物價悄悄上漲，且朋友、同事之間的話題也逐漸轉向理財時，不自覺湧現「再不跟上就要落後了」的焦慮感，真的讓人難以忽視。
如果這正說中了你的心聲，那麼請務必翻開這本溫柔又強大的書。
作者深知股票新手的恐懼與猶豫，因此他不會用艱澀的術語把你嚇跑，而是透過一個個貼近生活的比喻，讓人瞬間放下戒心。例如，書中提到「選股其實就像逛超市比價」──原來，我們平常判斷商品價值的習慣，正是投資所需的關鍵能力。
我覺得本書最棒的地方，是它能徹底改變讀者的思考模式，讓人擺脫只追求便宜的「通縮腦」，切換成看得見成長機會的「投資腦」。
很多上班族總是把心力放在節流上，每天花大量時間，在各種社群媒體與通路間比價，試著從這些小確幸裡，營造出「自己正在理財」的感覺。但真要踏入股票市場時，卻又不知從何著手。
而作者帶我們看見，漲價後依然人山人海的迪士尼樂園，背後蘊藏著驚人的賺錢潛力；也從過去的越南街道上，騎機車但沒人戴安全帽的情況，聯想到一家安全帽大廠的未來商機。讀完後我發現，平凡的日常風景，都成了挖掘投資寶藏的地圖。
更重要的是，本書徹底打破了「進場門檻很高」的迷思。作者告訴我們，其實你只需要一筆「就算賠光也不心疼」的小額資金──大約就是一趟國內旅行的預算，就可以開始參與股市。而且，你不須整天盯盤，只要跟著企業財報的節奏走，一年檢視四次就夠了。
這本書是寫給每一個想開始，卻又遲遲跨不出第一步的讀者。它不只是一本理財書，更像是一封溫柔的邀請信，告訴我們：投資並不可怕，它能讓你的世界變得更有趣、更開闊。如果你一直在等「對的時機」，那麼本書就是最好的起點。現在，請對自己說一句：「差不多開始投資了！」
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推薦序二
你不是不懂投資，而是還沒開始

《A大的理財金律》作者／A大（ameryu）

本書特別之處，在於作者花了很多心力替股票新手做心理建設。他提醒我們，出現虧損時，不能光看數字。
如果你過度在意「賺錢」，也就是單純的追求買低賣高，一旦股價下跌，就容易覺得自己「失敗了、虧錢了」；但如果換個角度思考：買股票是為了支持你認同的企業，即便股價短期表現不佳，只要相信這家公司有未來，並願意長期持有，那就不是失敗，而是參與成長。
換句話說，參與股市的另一種思維，是將手上的錢轉化為一家公司的股份，等同於把資金借給它。而你的回報來自於公司的經營績效，這最終將反映在股價上，讓你的資產也隨之增值。
美國投資家華倫．巴菲特（Warren Buffett）以閱讀財報、發掘被低估的股票聞名，本書作者則是閱讀《四季報》的高手。他們做的事都一樣，就是從財報中挖掘值得投資的公司。
另外，作者也指出，敢漲價、不怕流失客戶的企業，往往值得投資。一般來說，企業不太會輕易調漲價格，因為消費者普遍有「哪裡便宜往哪裡去」的心態，習慣貨比三家。但企業若具有市場獨占地位，即使商品漲價，消費者仍願意買單，這也意味著其股價未來具成長潛力。
在書中，作者也點出理財小白會遇到的心理障礙，以及多數人遲遲無法開始行動的原因。
「薪水不漲，就靠投資加薪」，這是多數上班族必須面對的現實課題。聽起來簡單，然而內心總會冒出各種聲音：「我不太懂、看起來很難、覺得很麻煩，平時沒有額外的時間研究。」此外，最關鍵的是：「我不想虧錢。」但只要你願意開始，跟著本書慢慢理解與嘗試，就能累積屬於自己的選股信心與方法。
投資，有助於你在邁向退休的路上，找到彎道超車的機會，甚至能幫你提前實現財務自由。但要走這條路，需要足夠的基礎知識作為後盾，而本書正是實用的入門指南。還有，作者提到，只要存到一筆國旅的預算，就能踏出投資理財的第一步。
人生不會因為短期的虧損就完蛋，你可以邊看邊學，重點是「開始行動」，然後沿著這條路，找到你喜歡且適合自己的投資方式。

試閱文字

內文 : 商品價格調漲，照樣吸引人潮
請觀察你身邊有哪些人潮聚集的地方、大家都在買什麼東西。但要注意，不是只要人多就值得關注。人多≠必定有投資價值，接下來我們要學的是如何分辨這之間的差異。
最近，人事成本、原物料和電費等各種費用都在上漲，關於漲價的新聞頻頻傳入耳裡。而我們正好可以利用這個趨勢，著眼於即使漲價了，仍能吸引人潮的商品或店家。
本章的目標，是幫助你將通縮腦轉換為投資腦。而要做到這一點，首先須掌握「營收」的概念。所謂的營收，可用一個簡單的公式表示：營收＝銷售數量×單價。
舉個例子來說，假設一個漢堡售價100日圓，一共賣出300個。這樣一來，銷售數量300個×單價100元，營收就是3萬日圓。
但如果由於原料成本上漲，漢堡單價調漲到150日圓，導致顧客變少，銷量下降至100個，於是100個×單價150元，營收就變成1萬5,000日圓，比原來少了一半。
不過，世上有些東西即使漲價，仍能吸引到許多人。其中一個例子就是東京迪士尼樂園。2023年10月，東京迪士尼將成人一日券（一日護照）的價格調漲到最高1萬900日圓。1983年開幕時的票價是3,900日圓，也就是說，40年來票價成長了將近2.8倍。
但儘管多次漲價，排除新冠疫情期間，東京迪士尼樂園的入園人數仍呈現穩定成長。這正是關鍵所在。如果只是入園人數（也就是銷售數量）增加，那營收成長只是穩定上升；但當票價（也就是單價）也同步提高時，營收就會加速成長。當一家企業擁有如此強大的營收成長潛力，自然會讓人期待未來的表現，進而推升其股價。
順帶一提，經營東京迪士尼樂園的東方樂園其營收來源，不僅限於門票收入，他們還經營包含飯店、商業設施在內的整個東京迪士尼度假區，以及單軌列車等多項業務。
2024年6月，東京迪士尼海洋（東京迪士尼樂園之外，東京迪士尼度假區的另一個主要遊樂設施）開設了全新園區，主題涵蓋《冰雪奇緣》（Frozen）、《魔髮奇緣》（Tangled）、《小飛俠彼得潘》（Peter Pan）等多部人氣電影。新園區開幕後吸引大批遊客到訪，也帶動飯店與商場的營收同步成長。
2024年夏季號的《四季報》中，東方樂園被標註為「獲利連創新高」的企業，評論更指出：「來客人數大幅增加，客單價也同步上升。」

價格調漲是大漲的訊號
此外，同樣的現象也出現在我們熟悉的速食連鎖店，例如麥當勞與肯德基（KFC）。儘管店家調漲了價格，但由於顧客持續上門，整體營收仍呈現上升趨勢。
以日本麥當勞為例，熱門漢堡產品「大麥克」的價格自2020年的390日圓，歷經多次調漲後，在2024年1月已來到480日圓，在市中心的門市甚至高達530日圓。4年間漲幅達23％，市中心的門市則是36％。
然而，從《四季報》的評論中可以看出，日本麥當勞的業績表現相當亮眼。2024年夏季號的《四季報》提到，該企業店鋪數維持穩定（上期淨增加15間）。且透過多次漲價提升客單價，並藉由推出限定商品和強化促銷，增加顧客數量。
該企業既有店面營運表現穩健，儘管因薪資上漲而使人事費用提高、裝修支出增加，仍創下歷年最高淨利。即使價格上漲仍吸引顧客的例子，不僅限於上市公司。第一章中提到的高級餐廳也是如此，即使價格偏高，依然不乏客人上門。
你應該經常看到物價上漲的新聞，而在你對此感到沮喪之前，不妨思考：「這或許是個投資的機會？」、「是否即使漲價，消費者仍還願意上門？」試著用更樂觀的角度看待。


尋找金牛：是否有穩定現金收入
「衝進香菸店。」這是我剛任職於野村證券時，前輩常對我說的一句話。當然，這不是叫我去吸菸的意思。你是否曾在日本的街道上看過「香菸店」？這種賣香菸的店，空間小到只能容納一個人，在我1990年進入野村證券時，還能偶爾看見。
當時，一包香菸的價格約為200日圓，即便到了2024年，如今常見的紙菸（每包20支）也不過漲到約580日圓。這樣的商品單價，似乎很難獲得龐大的營收。而「衝進香菸店。」這句話，是在提醒我思考事情的根本──看起來生意清淡的小店，是靠什麼支撐下去？
這不僅限於香菸店。還有無論什麼時候去，總是沒幾位客人的咖啡店，或在銀座使用超大空間、看起來極其奢華的壽司店，這些店家都讓人感到好奇：「這些生意是怎麼撐下去的？」
這些案例當中，常見的答案是老闆是出租大樓的業主或企業經營者，把香菸店或咖啡廳當成興趣經營。既然另有本業，且靠本業可以充分賺到錢，因此對於出於興趣經營的店鋪，自然不會太過講究獲利。
因此，「本業是什麼？靠什麼獲利？」也是分析股票時不可或缺的觀點，不妨從日常生活中練習這種思維方式。

發現金牛
為了掌握這類商業模式的本質，請記住一個概念，就是「金牛事業」（Cash Cow）。這個詞的英文直譯的意思是「會生錢的牛」，就像乳牛能持續產出牛奶一樣，比喻能穩定創造現金流的事業體。其他類似的說法還有「金雞母」或「搖錢樹」。
前面提到的香菸店或咖啡店能持續經營，正是因為有其他的事業作為金牛支撐。而這類金牛，在日常生活中到處都找得到。
比方說，在日本，你可以搭乘特急列車前往觀光地，但特急列車在平日的旅客並不多。而平日擁擠的通勤電車能帶來穩定收益，或許是支撐營運的金牛事業。甚至，鐵路公司除了本身的主業外，可能還有其他金牛業務。
此外，雖然現在比較少見，不過手機的低價促銷也很類似。業者並非靠賣手機賺錢，而是透過後續長期的通訊費來獲利。這個案例當中，通訊費就是金牛；印表機也一樣，機器本身通常會以相對低廉的價格販售，但後續必須不斷購買碳粉或墨水，而這些耗材才是真正賺錢的來源。
擁有金牛事業的企業，因為現金流穩定，也常被視為值得投資的標的。所謂「金牛」，其實就是擁有穩定現金收入的概念。只要找到這樣的模式，還能應用在「證券化模式」上。
例如，出租辦公室、公寓或物流倉庫，其租金就是穩定的現金收入。此外，飯店或長照機構的住宿費、入住費等，也是穩定的收入來源。這類資產若小額分割後販售給投資人，並根據所持比例分配收益，這種機制就叫做「證券化」。
將不動產資產進行證券化的商品，被稱為「不動產投資信託」（Real Estate Investment Trust，簡稱REIT）。除了不動產之外，像是收費高速公路也可以進行證券化操作。
另外，撇開倫理上的好壞不談，部分製藥公司的商業模式也是如此。例如，世上有很多無法根治的疾病。
我曾罹患重度潰瘍性大腸炎，前日本首相安倍晉三在第一次組閣期間辭職，也跟罹患此病有關。該疾病被列為「難治性疾病」，至今仍無根治藥物。長年以來的主治醫師曾這麼對我說：「各家製藥公司都在開發潰瘍性大腸炎的藥物，你知道為什麼嗎？因為這種病無法根治，患者必須長期服藥。也就是說，這類藥品未來能一路長銷。」
疾病無法痊癒，但只要藥物能控制病情，患者就會一直購買。換句話說，這種藥物本身也是一種金牛。

最佳賣點

最佳賣點 : 打破你「不懂」、「怕虧」、「沒時間」心魔，
掌握便宜價，從食衣住行找飆股。