





非常潛力股: 尋找成長股的致富心法 (暢銷新編版)
Common Stocks and Uncommon Profits and Other Writings
《非常潛力股》真正改變的,不只是投資人選股的方法,更是理解企業價值的方式。
這套投資方法深刻影響了巴菲特、蒙格與無數專業投資人,
也使本書成為成長股投資史上不可繞過的經典。
內容簡介
作為第一本登上《紐約時報》暢銷書榜的投資書,
《非常潛力股》真正改變的,不只是投資人選股的方法,更是理解企業價值的方式。
這套投資方法深刻影響了巴菲特、蒙格與無數專業投資人,
也使本書成為成長股投資史上不可繞過的經典。
「投資應集中於少數真正優質的企業,並徹底理解自己所投資的對象。
這正是投資準則的核心,而我們正是向菲利普.費雪學到這一點。」
——查理.蒙格(Charlie Munger),巴菲特終身合夥人
「我的投資理念,大約有15%來自費雪,85%來自班傑明.葛拉漢。」
——華倫.巴菲特
《非常潛力股》自1958年首次出版以來,始終被視為成長股投資與企業分析領域最重要的經典之一。菲利普.費雪不只影響了華倫.巴菲特的投資思想,也深刻改變了投資人理解企業價值的方式。
在費雪之前,許多投資人習慣從資產、盈餘與價格出發,尋找看似便宜的股票。費雪則進一步指出,真正卓越的投資機會,往往來自少數具備長期成長潛力、優異管理品質、強大產品能力與持續競爭優勢的企業。投資人若能在早期辨識這類公司,並以長期眼光持有,便有機會取得遠超市場平均的成果。
本書完整呈現費雪最具代表性的兩大核心方法:
‧「閒聊法」(Scuttlebutt):透過供應商、客戶、競爭者、同業、員工與相關人士等多方來源,交叉驗證企業的真實經營狀況與競爭力。
‧「15項選股原則」:從產品、市場、研發、銷售、管理、財務與企業文化等面向,系統化檢視一家公司是否具備長期成長的條件。
費雪主張,投資人不應只盯著短期股價波動,而應深入理解企業本身。真正重要的,不只是今天的價格是否便宜,而是這家公司是否能在未來許多年中持續擴大價值。
本書新版除完整保留原作的投資智慧,也收錄作者之子肯.費雪的序言與導論,帶領新一代讀者重新理解這部經典之所以歷久不衰的原因。
華倫.巴菲特曾如此評價費雪的方法:「在讀過菲利普.費雪所著的《非常潛力股》之後,我特地去拜訪他。透過運用費雪的方法,對企業本身建立起全面而深入的理解,便能使人做出理性的投資承諾。」
對於希望跳脫短線交易、建立長期投資眼光,並真正學會如何判斷一家企業是否值得持有的讀者而言,《非常潛力股》至今仍是不可取代的必讀經典。
產品目錄
序 我從父親著作中學到的事
引 言
第一部 非常潛力股
作者序
第一章 歷史所提供的線索
第二章 「閒聊法」的妙用
第三章 該買什麼?十五項要點,助您找到優質股
第四章 該買什麼?一套原則,各取所需
第五章 何時買進?
第六章 何時賣出?何時不該賣出?
第七章 關於股息的紛紛擾擾
第八章 投資人五大禁忌
第九章 投資人另五大禁忌
第十章 如何尋找成長型股票
第十一章 概要與總結
第二部 保守型投資安枕無憂
作者引言
第一章 第一個面向:傑出的生產、行銷、研究和財務能力
第二章 第二個面向:人的因素
第三章 第三個面向:某些企業的投資特性
第四章 第四個面向:保守型投資工具的價格
第五章 再論第四個面向
第六章 三論第四個面向
第三部 投資哲學之養成
第一章 哲學的起源
第二章 從經驗中學習
第三章 哲學成熟
第四章 市場真的有效率?
附 錄 評估優良公司的關鍵因素
功能因素
人員因素
企業特質
作者介紹
菲利普‧費雪 Philip A. Fisher(1907-2004)
菲利普‧費雪被譽為「成長股投資策略之父」。一九三一年,他在全球經濟動盪之際創立了費雪投資顧問公司。在當時仍以財務指標為主流的環境下,他率先提出一套嚴謹的企業素質評估體系,將投資從純粹的會計考量提升至對企業經營本質的深度洞察。
費雪對投資界的影響,最顯著地體現在巴菲特的實務轉型上。巴菲特曾公開表示,其投資風格深受費雪啟發,使他從單純追求帳面價值,轉向理解企業的管理品質與長期成長動能。費雪與葛拉漢共同構築了當代價值投資的完整架構:一位教導了風險的規避,另一則揭示了價值的擴張。
費雪不僅建立理論,更以極致的耐心與定力聞名於世。他對摩托羅拉長達四十年的持有,體現了他對「與卓越企業共同成長」的堅持。他深信,與其在平庸的標的中頻繁交易,不如透過嚴謹的調查,在合適的時機持有具備競爭壁壘的企業,並與之建立長期的夥伴關係。
其代表作《非常潛力股》於一九五八年問世,不僅是史上第一本登上《紐約時報》暢銷榜的投資專著,其提出的「十五項要點」與「閒聊法」至今仍是專業投資經理人辨識卓越標的的標準準則。費雪的思考方式,為後世留下了一套如何透過觀察、訪談與邏輯推論,來預見企業未來價值的科學方法。
譯者簡介
陳民傑
1980年生,馬來西亞人,曾任職報社編輯、記者,現為自由文字工作者。
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