撼動市場的訊號: 市場消息、企業新聞與重大事件如何牽動股價 | 誠品線上

Headlines That Matter: How News Moves Markets

內容簡介

內容簡介 彭博、路透資深記者教你破解股市漲跌背後的資訊邏輯，看懂新聞如何左右股價、資金流向與投資決策。為什麼馬斯克在推特上發了一個單字，就能讓GameStop股價瞬間暴漲135%？為什麼一篇假新聞稿，能在幾分鐘內讓Emulex的市值蒸發22億美元？為什麼全球矚目的臉書IPO案，竟成為那斯達克面臨6,200萬美元鉅額賠償的災難？財報中隱藏的訊息、企業管理層的任免案、新藥試驗結果，或是名人的一則推文……每天都有成千上萬則消息湧入市場，但真正能撼動股價的關鍵訊號，卻能在短短幾分鐘內改變市場預期，引爆買盤或恐慌性拋售。曾任職於彭博與路透的資深財經記者，帶你走進全球最講究速度的新聞產業，揭開一則足以撼動數十億美元資金的「緊急快訊」如何誕生，拆解各種新聞事件牽動市場的邏輯。▶ 財報明明優於預期，為什麼公布後股價反而下跌？真正左右股價的並非營收與獲利數字，而是財報結果與市場預期之間的落差。▶ 企業高層的去留，人選和時機都是重點！執行長與核心主管的一舉一動，都可能牽動投資人對接班安排、經營策略與公司前景的判斷。▶ 兩家公司宣布併購，為什麼雙方股價可能一起上漲，也可能一漲一跌？從收購價格到消息公布後的股價變化，市場反應往往透露了投資人究竟看不看好這樁交易。▶ 疫情、戰爭或供應鏈危機爆發，投資人該從哪裡判斷下一步影響？重大事件本身只是起點，真正重要的是看懂衝擊如何一路傳導至供需、成本、企業獲利與金融市場。金融市場之所以難以預測，其實源自於投資人對「新聞資訊」的情緒反應與解讀。這種價格的劇烈震盪，與企業基本面好壞未必直接相關，卻造成了不少散戶的虧損，給無數事件貼上了不可理喻的標籤。 翻開本書，跟著兩位靈敏的資深「情報員」了解紅色快訊背後的產製機制，超越表面標題，看懂驅動全球市場資金流向的蛛絲馬跡。

各界推薦

各界推薦 專業推薦（依姓氏筆畫排列）Miula ｜ M觀點創辦人Tony & Esther｜國際商業、閱讀與自我成長 Podcast《通勤十分鐘》主持人老墨 MOFI周岐原 ｜ 財經作家夏韻芬 ｜財經節目主持人、作家財經直播主｜游庭皓康樂股漲｜CIIA國際投資分析師 劉佩綺｜財經主持人

作者介紹

作者介紹 作者卡薇塔．錢卓恩（Kavita Chandran）新聞訓練師，擁有超過二十年的財經新聞從業經驗，足跡遍布美國與亞洲的新聞編輯室。她的職涯始於新德里的財經記者與新聞主播，當時印度正開始走向民營化；之後她前往紐約，先後任職CNBC、彭博和路透，在負責第一時間向金融交易員與客戶推送突發新聞的快速團隊中工作。她取得新德里印度大眾傳播學院（Indian Institute of Mass Communications）的新聞學碩士，以及紐約哥倫比亞大學新聞學碩士。她是湯森路透基金會（Thomson Reuters Foundation）與解決方案新聞網路（Solutions Journalism Network）認證的新聞講師，目前也是新加坡莫道克大學（Murdoch University）新聞與傳播學教授，現與家人居住於新加坡。不在授課、寫作或改作業時，她會教授瑜伽與冥想。莎蒂妮．萊特（Saldene Lyte）在彭博與道瓊新聞的標題編輯部門擔任編輯，合計投入十五年時間，負責以極高速的節奏，吸收並傳遞涵蓋眾多產業的財經與突發新聞。她在取得羅格斯大學（Rutgers University）學士，以及哥倫比亞大學新聞學院碩士後，從紐澤西中部的地方新聞記者展開新聞工作。之後從報紙轉向電子新聞線與財經新聞——先在道瓊撰寫強化版的新聞稿摘要，接著在彭博的快速新聞標題／快速編輯台，以秒為單位撰寫與送出新聞標題。她目前任職於美國銀行（Bank of America）擔任傳播經理與編輯。她與家人住在紐澤西州普林斯頓，喜歡沿著德拉瓦—拉里坦運河道散步與賞鳥。譯者呂佩憶 加州州立大學富勒頓分校口語傳播碩士，領有多張金融證照，曾任財經新聞編譯、券商研究報告翻譯，現為專職英法文翻譯。譯有《從鬱金香到比特幣的泡沫狂歡》、《無限投資學》等多本財經商管書籍，以及多部歐美電影、電視影集和紀錄片。賜教信箱：[email protected]

產品目錄

產品目錄 推薦序致謝引言第一章 搶快的產業第二章 製造新聞的人第三章 公司財務第四章 企業營運與內部動盪第五章 關鍵績效指標第六章 併購與重組第七章 股票市場與其延伸現象第八章 行動派股東第九章 經濟指標第十章 發明與創新第十一章 政策、立法與法院第十二章 供應鏈與全球貿易第十三章 疾病、災難與動盪第十四章 里程碑

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試閱文字

導讀 : 引言

新聞就是資訊。投資人需要這些資訊來做出財務決策。
但是，誰是新聞提供者？投資人又是如何獲得他們的新聞？是誰連結起兩者，以及他們如何做到這一點？
本書的目的是詳細探討快訊編輯（headliners）和專線記者（beat reporters）在與消息來源交談、出席會議，或深入研究來自全球各地企業和政府組織的新聞稿和聲明時，他們究竟是關注那些內容。他們發布的大多數標題是在接收到資訊後的幾奈秒內產生的，通常會引發金融市場證券的明顯變動。從企業盈餘到海嘯警告，新聞編輯室始終保持清醒和警覺，即使在證券交易所收盤後也是如此。
本書將「資訊」與「解讀」這兩方面連結起來，並揭示影響投資人情緒、導致股價變動的新聞背後的「為什麼」以及「如何」。
並非每一則新聞公告都會吸引股票交易員的注意力，但那些會吸引注意力的公告，會促使他們立即採取行動買入或賣出證券。全球金融市場的交易員幾乎總是會收到突發新聞（Breaking News）警報，因為他們訂閱的新聞專線或新聞資訊源，來自眾多的媒體機構，例如彭博社、路透社、道瓊和美聯社，以及區域通訊社，例如法新社（Agence France-Presse）、印度新聞信託社（the Press Trust of India）、荷蘭通訊社（the Algemeen Nederlands Pers-bureau）以及許多其他機構。每隔幾秒鐘，重要資訊就會在他們的螢幕上捲動，這些資訊幫助他們獲得更好的訊息，從而為他們的客戶或公司做出更好的決策。
這些投資決策，往往取決於股票交易員看到、聽到、關注及解讀到的資訊內容，以及他們判斷這些資訊將如何影響客戶的投資組合。突發新聞或警報總是以「快訊」（flash）或一個簡短標題公布在電腦終端機上——通常以紅色、全部大寫或兩者皆是的方式突出顯示，以吸引訂閱者的注意力，以便他們可以立即對該資訊採取行動。這些記者在公司公告中尋找的到底是什麼？為什麼他們選擇某些資訊作為標題，而忽略其他的？記者在監管檔案和新聞稿中搜尋哪些特定類型的數字、數據點或資訊，或在社群媒體上監看哪些內容？這些內容的影響是什麼，以及為什麼市場對跑馬燈新聞如此頻繁地做出反應？本書的目的就是要解決上述以及更多的問題。
雖然金融新聞學和商業在新聞學院和商學院都有開課，但沒有單一的資訊來源，能把商業世界與新聞編輯室的節奏連結起來，並強調每一個舉動如何影響金融交易員、投資人的日常生活，進而影響金融市場。
撰寫本書的想法源於其中一位合著者凱薇塔．錢卓恩，她在2021年開始向大學生線上教授商業新聞學，當時新冠肺炎仍肆虐著全球。身為新聞編輯室的前快訊編輯、培訓師和導師，她要求學生在Zoom白板上列出新聞事件清單。然後，她引導他們逐一解釋清單上的每一點，說明公司公布的正面新聞中，有哪類可能使某人買入其股票，相反地，又如何可能導致拋售，以及此類市場變動背後的「為什麼」。
在研究給學生閱讀的資料時，凱薇塔發現，雖然商業新聞記者跟股市交易員都關心同樣的事情，但目前尚無書籍或學習資料探討過兩者的關聯。幾乎沒有任何資料談論快訊新聞部的角色，或者只是稍微談一下新聞快訊的重要，以及金融市場上的投資人都密切關注著這些訊息。這種現象激發了撰寫本書的想法。莎蒂妮．萊特是凱薇塔的前同事，也是彭博社的另一位快訊編輯，她同意和凱薇塔一起撰寫本書，於是兩人共同制定了一套系統性的方法來介紹各種主題和子主題，並解釋這些為何重要。
這本書詳細分析幾乎所有的重要商業情境（以及超出商業範圍的），這些情境可能會直接影響全球市場的投資，以及記者的角色──篩選資訊、傳播他們理解和認為重要的內容給大眾。交易員非常依賴這類記者（能以專業知識迅速解讀資訊的人）當作可靠的消息來源，幫助他們做出關鍵決策，並在金融市場中得到獲利或損失。
頂級通訊社的快訊記者競爭激烈。這是速度和準確度的遊戲，目的是以最快速度公布最新消息。《路透社新聞學手冊》（Reuters Handbook of Journalism）是新聞業的標竿，手冊中明確建議記者：準確性永遠優先於速度：「我們的職責是優先報導，但更重要的是要報導正確。」
凱文．雷諾茲是彭博社快訊編輯台（Headlines desk）的前突發新聞主管，他回憶道：「為了追蹤我們與其他新聞服務在快訊的競爭力，我們在彭博每天都會做一次『驗屍』，把我們的快訊時間跟競爭對手比較，精確到百分之一秒。」
有一位在某新聞機構工作的商業記者，與本書一位作者交談並要求匿名分享：為了搶先競爭對手「一毫秒」，結果可能會導致滑稽的局面。「我曾在一個部會的門檻上坐等一位健談的財政部長好幾天；我為了新聞快訊，到處跑遍會議廳；還有一次，我得從發言人手中搶下預算的新聞稿，因為這位發言人一次只發給一間新聞媒體（而且是先給我們的競爭對手）。」
自2002年以來，許多事情都發生了變化，當時兩位作者還是彭博快訊團隊的同事：在那個時代，金融交易員在證券交易所大廳裡摩肩擦踵，會在電話中大喊或做出手勢，向投資人發出買進、持有或賣出訊號。現在，精明的青少年和年輕人則是用零用錢，在筆電的螢幕上做出瞬間的決定。在2022年，個人理財網站「放大金錢」（Magnify Money）所做的一項研究發現，年輕世代對自己追求風險更高的投資策略十分有信心，而年長的投資人則依賴金融顧問。
在2017年，蘿倫．西蒙斯（Lauren Simmons）以23歲的年紀，成為紐約證券交易所（NYSE）最年輕的全職女性交易員；值得注意的是，2022年時，她在85％由男性主導的股市中賺了100萬美元。27歲時，她主持一個名為《掛牌上市》（Going Public）的電視節目。
只要年滿18歲，都可以在金融市場中進行交易。因此，在你繼續翻閱本書前，我們先把基本概念弄清楚。

試閱文字

內文 : 第二章
製造新聞的人

股票價格會變動，是因為個人或機構進行大量交易，或是有一筆或多筆大額交易。如前所述，本書所探討的主題，就是能引發交易以及股票價格變化（上漲或下跌、正面或負面）的消息。有些人以及其言論，擁有引發交易、使股價大幅上漲或下跌的力量。他們發言所伴隨著或明確、或晦澀的思想與行動，往往會產生顯著的影響。正因如此，有些人及其言論比其他人更具影響力。本章將聚焦於，這些人是誰？他們有什麼特質？為什麼他們的言論會影響股票交易？
能夠左右市場的個人，包括政治領袖、特定企業高層與／或商界人士（後兩者通常是億萬富翁）。因此，當他們發言時（無論是口頭談話或書面訊息；而對政治領袖而言，甚至包括談論正在研議的法案），他們的一字一句都會被記者、交易員和金融從業人員仔細解讀，藉此尋找蛛絲馬跡或預判可能的政策動向，並據以做出交易與投資決策。

政治人物與政府官員
由於擁有強大的權力地位，政治領袖、總統、總理，以及金融機構首長（例如美國聯準會、歐洲中央銀行、與英國財政大臣）光是發表意見或觀點，就足以影響市場。一場演說或一份聲明，只要對政策表達看法，或帶有某種程度的弦外之音，都會成為整個金融圈報導與討論的焦點。
2024年7月16日，晶片類股在交易中出現明顯下跌，因為有報導指出，美國總統拜登政府正考慮進一步限制晶片製造設備對中國的出口。同一天，尋求再次當選的前總統川普在受訪時表示，台灣應該為美國的國防支援付費。無論是拜登政府若進一步實施貿易限制，可能對晶片製造商營收造成衝擊；或是川普這番暗示如果他重新執政，美國未必會全面承諾協防台灣的言論，都進一步加劇了晶片股的拋售。
最著名的市場影響案例之一，是美國聯邦準備理事會主席葛林斯潘（Alan Greenspan）於1996年12月5日，在美國企業公共政策研究所年度晚宴上的演講。他在題為「民主社會中，中央銀行的挑戰」的演講中問道：「但我們如何判斷『非理性繁榮』（irrational exuberance）是否已經過度推高了資產價值，並因此像過去10年間的日本一樣，最終面臨出乎意料且長期的價格回落呢？」
「非理性繁榮」這句話，被解讀為葛林斯潘暗示當時的股票與市場估值過高。這句話被廣泛報導後，導致全球股市下挫。隔天，主要歐洲股市大幅下挫—盤中一度蒸發1,500億美元，收盤時回升但仍下跌逾4％。道瓊指數在開盤後一小時內下跌超過2％，標普500指數與那斯達克也出現相同跌幅。
「非理性繁榮」自此成為一句一聽即懂的用語。外界對葛林斯潘主席演講及其後續分析的關注，也延續至其他聯準會官員，並催生出「聯準會用語」（Fedspeak）一詞，用以指稱歷任及現任聯準會主席與理事的發言與訪談。美國2023年持續高通膨、聯準會明確表達2％的通膨目標之際，每當聯準會主席鮑爾（Jerome Powell）發表言論時，皆成為新聞焦點。12月中旬，三大指數（道瓊、那斯達克與標普500）皆上漲1.4％，道瓊創下歷史新高，原因是12月聯準會政策會議報告指出，2024年可能至少會降息三次，以及鮑爾在會後記者會上的評論。
政治領袖如果提出不利市場的政策，或發表的言論、聲明暗示著衝突、貿易中斷、貿易政策變動、限制性法律與（或）金融活動監管，或者放鬆甚至取消限制以減少或改變監管，那麼也可能會對市場產生類似的影響。英國首相特拉斯（Liz Truss）上任時承諾推動經濟政策，旨在為國家與人民帶來更好的發展。這些政策包括對企業與富裕族群實施大幅減稅，如果通過，將成為50年來最大規模的減稅。此外，她還計畫投入數十億英鎊的支出，並以借貸方式籌資。
財政大臣克沃騰（Kwasi Kwarteng）於2022年9月底在國會下議院提出這份「迷你預算案」（minibudget）。市場則認為此舉太過激進，導致英鎊重挫至40年新低，幾乎與美元持平，而過去10年英鎊兌美元的平均低點約為1.25、高點約為1.70。同時，這也推高了債券殖利率，預示了利率將大幅上升。10月中旬，因為政策被視為災難而且難以為繼，特拉斯辭去首相職務，市場陷入劇烈動盪。

企業領導人
「長」字輩的企業經營團隊（執行長、營運長與財務長）負責規劃公司策略與成功方向。在規模最大或最知名企業中，一些高層因為主導了我們日常使用的產品與服務，而顯得格外引人注目。他們的評論與分析常見於商業新聞報導，甚至可能影響市場走勢。這些高層由於個性鮮明、魅力十足、有商業洞察力，而且所在的公司非常有影響力，所以往往能夠成為左右交易的新聞人物。不同於所有上市公司的例行性財報或公司新聞相關評論，他們的言論具有重要的獨立性。他們經常受邀在各類活動中演講，而這些演說往往成為媒體報導的主題與焦點。
這些新聞人物經常擁有超越自身產業或領域的影響力，他們因知識、專業、企業家精神以及經營公司成功而備受尊敬。他們的觀點舉足輕重，他們所提供的見解與分析值得信賴，因此交易員與投資人會根據這些高層的發言來做出決策。只有少數人能擁有這樣的影響力，並因為持續的成功而被視為市場推動者。他們針對某家公司狀況、產業或投資策略所發表的言論，可能透露出審慎的展望，進而引發股票賣壓、使市場暫停買賣，或激起市場的熱情與樂觀情緒，帶動更多買盤。這正是2021年1月25日那一週所發生的情況，特斯拉（Tesla）執行長馬斯克在社群平台X（當時的Twitter）上發文談及GameStop公司（GME）與Etsy公司（ETSY）。
記者與編輯必須掌握政府及產業領袖何時何地發表演說的資訊，以及其他傳播方式中，他們可能傳達的有新聞價值之資訊。記者也要留意，這些新聞人物傾向於在非傳統媒體上釋出的有新聞價值之資訊，例如，看這些人是否用社群媒體貼文、部落格或播客節目，發表過對時事議題的看法。（2024年7月，當美國總統拜登宣布不競選連任，並支持副總統賀錦麗﹝Kamala Harris﹞參選總統時，是在X平台上以兩則貼文公布這項消息。）廣泛監測各種新聞人物可能使用的溝通管道，尤其是非傳統媒體來源，可以成為「搶先報導」市場關鍵消息、領先競爭對手的重要途徑。

最佳賣點

最佳賣點 : 彭博、路透資深記者教你破解股市漲跌背後的資訊邏輯，
看懂新聞如何左右股價、資金流向與投資決策。