股市真規則: 晉升專業投資人的五項金律

推薦序：擁有一套系統化投資邏輯和強化「護城河」選股概念！
前言
謝詞
導論：挑選好股票不容易
重點是企業體質
長期方法為王
自信的勇氣
投資從此開始

第1章 成功投資股票的五項金律
做好準備工作
尋找經濟護城河
安全邊際
長期持有
知道何時賣出
投資人檢查清單：成功投資股票的五項金律

第2章 避免觸犯的七項錯誤
試圖揮出全壘打
相信這次不相同
愛上所投資的股票
因為行情暴跌而恐慌
試圖掌握市場進出時效
忽略股票價值
相信企業盈餘代表一切
投資人檢查清單：七項應避免錯誤

第3章 經濟護城河
評估獲利能力
建構經濟護城河
能夠持續多久？
產業分析
投資人檢視清單：經濟護城河

第4章 投資語言
基本觀念
資金流向
財務報表的實務運用
投資人檢視清單：投資語言

第5章 財務報表
資產負債表
損益表
現金流量表
結論
投資人檢視清單：財務報表

第6章 分析企業的經營狀況：基本概念
成長
獲利能力
財務健全程度
負面條件
結論
投資人檢視清單：分析企業經營狀況－基本概念

第7章 企業分析：管理
薪酬
特性
事業經營
投資人檢視清單：分析企業經營狀況－管理

第8章 避免財務造假
六種警訊
其他七種應該留意的陷阱
投資人檢視清單：避免財務造假

第9章 價值評估：基本概念
支付高價通常不智
審慎運用各種股價比率
認同盈餘殖利率
投資人檢視清單：價值評估－基本概念

第10章 價值評估：內含價值
現金流量、現值、折現率
計算現值
折現率
計算永續價值
安全邊際
結論
投資人檢視清單：價值評估－內含價值

第11章 總結：綜合討論
超微半導體（AMD）
生邁公司（BIOMET）
結論

第12章 十分鐘的檢定
第一分鐘：企業是否得以通過門檻的最低標？
第二分鐘：企業是否曾經創造營業利潤？
第三分鐘：企業營運是否能夠穩定創造現金流量？
第四分鐘：股東權益報酬率是否穩定超過10％？財務槓桿是否合理？
第五分鐘：盈餘成長穩定或波動劇烈？
第六分鐘：資產負債表的健全程度如何？
第七分鐘：企業是否創造自由現金流量？
第八分鐘：究竟有多少被掩飾的「特殊費用」？
第九分鐘：過去幾年來，公司在外流通股數是否顯著增加？
第十分鐘：檢定完後的工作

第13章 市場導覽
何處尋找
結論

第14章 醫療保健
醫療保健業者的經濟護城河
藥物
副廠藥物業者
生化科技業者
醫療器材業者
醫療保險∕管理式醫療業者
投資人檢視清單：醫療保健

第15章 消費者服務
日常可見的企業
餐廳業
零售業
結論
投資人檢視清單：消費者服務

第16章 商業服務
業務外包趨勢
商業服務業者的經濟護城河
技術為主的事業
人力為主的事業
硬體資產為主的事業
投資人檢視清單：商業服務

第17章 銀行
關鍵在於風險
管理信用風險
販售流動性
管理利率風險
銀行的經濟護城河
銀行業者的成功特質
投資人檢視清單：銀行

第18章 資產管理與保險
資產管理
人壽保險業者
產物∕意外保險
投資人檢視清單：資產管理與保險

第19章 軟體
軟體產業的部門
軟體產業的經濟護城河
軟體產業會計入門介紹
警訊
軟體公司的成功特質
軟體業者有什麼缺失？
結論
投資人檢視清單：軟體

第20章 硬體
硬體產業的驅動力量
硬體產業的動態結構
硬體業者的經濟護城河
硬體公司的成功特質
投資人檢視清單：硬體

第21章 媒體
媒體業者如何賺錢
媒體的經濟護城河
出版業的利潤
廣播與有線電視
娛樂產業的投資
媒體業者的成功特質
投資人檢視清單：媒體

第22章 電信
電信產業的經濟條件
電信產業的經濟護城河
電信業者的成功特質
結論
投資人檢視清單：電信

第23章 消費品
消費品業者如何賺錢
主要成長策略
消費品行業的缺失
消費品業者的經濟護城河
消費品業者的成功特質
結論
投資人檢視清單：消費品

第24章 工業物料
經濟循環的問題
基本物料業者的經濟護城河
工業物料業者的經濟護城河
工業物料業者的成功特質
警訊
尋找工業物料部門的投資機會
投資人檢視清單：工業物料

第25章 能源
來自地下
輸送管道業
煉油廠業者
消費者
提供服務
商品價格的衝擊
能源業者的經濟護城河
能源業者的成功特質
能源部門的相關風險
結論
投資人檢視清單：能源

第26章 公用事業
基本電力事業
管制，管制，管制
公用事業的財務特性
公用事業的成功特質
公用事業部門面臨的風險因素
大局
投資人檢視清單：公用事業

附錄
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「派特‧多爾西是我最喜歡的作者之一，而這本《股市真規則》可以說是《護城河投資優勢》的升級版本。本書是給所有想擁有一套系統化投資邏輯和想要強化『護城河』選股概念的投資人閱讀！」
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