後疫情時代的經濟走向與投資策略: 當通貨緊縮步步逼近, 如何布局才能兼顧穩定與收益?

前言_ 戰勝通貨緊縮危機的投資法

1章 物價下跌的原因——難以忽視通貨緊縮危險的三個原因

通貨緊縮的首要原因——GDP缺口

難以無視通貨緊縮危險的第二個理由——只有韓國物價在下跌嗎？

通貨緊縮風險的第三個不可忽視的原因——物價測量的問題。

[更進一步] 日本GDP差距與物價走勢的教訓

[更進一步] 如何把握GDP差距？

 

2章 美中貿易爭端引發通脹的可能性是？

貿易糾紛的影響還沒有正式開始？匯率戰爭不是已經消滅了關稅附加的效果嗎?

這是因為中國企業生產力的飛速提高？

[更進一步] 中國是否會掉進發展中國家的陷阱？

[更進一步] 亞馬遜是如何改變世界的？

 

 3章 美國經濟為什麼不會出現通貨膨脹？

美國工資低於生產性的現象持續了30多年

美國實際工資不漲的首要原因——熟練偏向性技術進步

美國實際工資不漲的第二個原因——技術進步同樣重要的原因，全球化

第三個美國實際工資不提高的原因——比起技術進步和全球化，更重要的原因是老齡化

[更進一步]發達國家家庭的資產構成是？

[更進一步]美國男生為什麼升學率低？

 

 4章 錢都那樣投放了，物價為什麼還不上漲呢？

下調利率的話，經濟上就會釋放錢

給經濟提供了充足的資金，物價是怎麼回事？

從90年代開始投放資金，物價仍沒有上漲的原因是？

新冠肺炎衝擊，與2008年金融危機有何不同？

[更進一步]央行公開市場操作，市面上如何放款？

 

[更進一步]貨幣數量論是已過時的老歌嗎？

[更進一步]全球金融危機與美國銀行的自有資本比率

 

5章 2000年代中期類似的強大通貨膨脹發生的可能性？

石油市場出現的兩種變化

21世紀中期石油價格暴漲的原因是什麼？

21世紀中期出現同樣高油價局面的可能性是？

甚至還加入頁岩革命

2020年國際油價為何會暴跌？

進一步利用聖路易斯聯邦儲備銀行的經濟統計

 

6章 通貨緊縮時代的政府政策是？

20世紀90年代日本的經驗教訓

通貨緊縮可怕的原因是？

通貨緊縮的徵兆，需要什麼樣的政策應對？

有沒有財政赤字增加，市場利率上升的可能性？

利率上升時，如果因緊縮不能及時扭轉局面會如何？

委內瑞拉的超級通脹何時才會結束？

超級通貨膨脹和通貨緊縮兩者之間的選擇？

難道日本的長期不景氣是中央銀行的責任嗎？

[更進一步]經濟繁榮期和經濟蕭條期的財政乘數有何不同？

[更進一步]發展中國家的財政、油類補助金

 

7章 低利率、高成長的股票市場？

在低利率環境下，股市市盈率(PER)將上漲

1990年日本股市泡沫崩潰也是因為「利率暴漲」

韓國股市為何是這個樣子？

只有韓國股市蕭條嗎？

股市何時會出現反彈？一，公司債券利率信號

股市何時會出現反彈？二，財政支出信號

進一步利用韓國銀行經濟統計系統

利率進一步下跌時，要投資哪類股票？

 

 8章 低利率、財政擴張時代的房地產市場？

決定房地產市場趨勢的因素是？

除了供應以外，有沒有給房地產市場帶來影響的因素？

「新冠肺炎衝擊」之後，美國房地產市場將何去何從？

韓國房地產市場的供給也很重要嗎？

韓國房地產市場重蹈日本覆轍的可能性是？

可生產人口在減少，房地產市場呢？

越是創新企業越喜歡大城市

關注嬰兒潮一代購房熱潮

韓國房地產在新冠肺炎衝擊之後會持續上升嗎？

[更進一步]，高薪產業企業的集中現象和外部經濟

[更進一步]，首爾的住宅供應夠不夠呢？

 

9章 經濟會不會突然崩潰？

美國企業負債劇增帶來的破產危險是？

美國股市是不是泡沫？

美國股市兩條回升的信號

新冠肺炎後低價收購的投資者關注的一種創業形式

中國爆發負債危機的可能性是？

值得投資中國股市嗎?

[更進一步]優缺點基金的逆轉，被視為不景氣信號彈的理由是?

 

 10章 不同情形下的資產分配戰略

如果是能長期堅持的2030年，就像挪威的年基金一樣

一個樂觀的投資者如何效仿挪威石油基金對2030世代的投資

要想同時獲得收益性和穩定性，就像韓國國民年金一樣

一步一步把收益性和穩定性結合起來，韓國國民年金有價證券組合法

如果擔心通貨緊縮會完全陷入恐慌，就像日本國民年金一樣

[更進一步]如果你是一個追求穩定的投資者，就可以遵循日本國民養老金檔次分配法

 
結語_ 當出現低利率局面時，增加對風險資產的投資

洪椿旭

韓國頂尖經濟學家，高麗大學經濟學碩士明知大學經營學博士。

　　從1993年12月進入韓國金融研究院開始，先後任職過KB國民銀行首席經濟學家、國民年金基金運用總部投資運用組組長、KIWOOM證券研究中心投資戰略組組長等，目前是EAR Research的代表，也是崇實大學金融經濟系兼職教授。

　　《朝鮮日報》和fnguide於2016年評選為「最受信賴的分析家」，作為房地產、金融領域、國際經濟前景的專家，多年來一直是各種媒體的頭號採訪人物。著有《匯率的真相》。

　　透過部落格〈看待市場〉和讀者進行第一線交流：blog.naver.com/hong8706

徐若英

現為專職譯者。有散文、財經、企管、童書、教養、科普、自我管理、生活等各類譯作出版。