商業周刊, 48期 | 誠品線上

商業周刊, 48期

內容簡介

內容簡介 封面故事 斷層、鴻溝、分化，這是未來一年全球經濟的面貌。 「全球金融系統面臨深層斷層線，」國際清算銀行（BIS）說。 「大分化」（The Great Bifurcation），花旗集團報告描述。 「尖銳的區域斷層。」這是世界經濟論壇（WEF）首席經濟學家展望報告，對明年全球經濟的註解。 斷層（Fault）， 不只是地面裂一條「縫」。它的定義是：地殼在長期力量作用下，發生破裂、位移，導致原本連續的一整塊地層，被分成兩塊或更多，並開始以不同速度、不同方向移動。 地緣政治與AI的崛起，正從各國政府到企業競爭，國家內部都正出現斷層。斷層的一邊是贏家，另一邊則是被拋在後面的輸家，他們之間有一道無法跨越的鴻溝。 讓我們先看台灣。二○二六年，台灣將成為全球經濟要角之一，但這些斷層另一邊的輸家，就是台灣成為要付的代價。 不能只靠AI熱潮！ 經濟成長率四小龍第一，薪資卻墊底 明年，台灣經濟數據將非常亮眼，經濟成長率和香港並居亞洲四小龍之冠，人均GDP更將首次突破四萬美元，超車日、韓。台股市值也已位居全球前十大，比德國還高，這些是在斷層一邊的贏家。 但，另一邊卻成了輸家。 當台灣電子科技業出口屢創新高，傳統產業卻幾乎躺平；當台灣人均GDP將超日本，卻有一半勞工每月經常性薪資不到新台幣四萬元；當台積電晶片供不應求，台灣自行車外銷美國卻幾乎腰斬。國家更富有，但大家卻感覺自己更窮了？ 該怎麼理解這件事？先看只有一頭好的壓力與變數。 現在，全球正從一個世界，變成三大陣營：中國、美國，與其他，高關稅導致的不確定性仍會持續，所以大家會說明年是分化年。 國際貨幣基金二○二五年十月報告預測，明年全球經濟成長率為三％，美國大約只能「保二」，中國則從去年五％掉到明年四・二％。 貿易順差是台灣經濟成長主要動力之一，而貿易順差前兩大來源，就是美、中。若這兩大經濟體減速，台灣貿易受衝擊，也將影響經濟。 目前，台灣的經濟成長率表現亮眼，主要受惠於人工智慧熱潮。但AI幻覺籠罩下，只靠AI經濟是危險的。「這種擴張速度不太可能持續，」凱投宏觀（CapitalEconomics） 高級亞洲經濟學家萊瑟（Gareth Leather）在一份報告中寫道。 彭博分析，在美國關稅搶先效應消退之後，進口商大量囤貨的趨勢將減弱。台灣最近的高成長，將基期已墊高之下，可能會對未來業績造成不利影響。「經濟學家對台灣的長期前景表示擔憂。」 若科技產業一旦反轉，其他部門無法接棒，整個經濟恐將失速，這是未來隱憂。 二○二五年十月初，全台放無薪假人數逾八千五百人，是半年前三倍以上，增加最快的來自民生與化學工業。以自行車來說，過去也是「台灣之光」，但今年八月對美出口金額就幾乎腰斬。 此外，只有少數人富的狀況，加上通膨壓力，讓台灣內需力道減弱，大家在台灣消費更保守，今年一到九月單月零售額，只有三個月和去年相比是正成長。國泰金控報告指出，台灣「今年消費幾乎是零成長，預估明年才會有所改善。」 內需消費源自一般民眾購買力。雖然二○二六年台灣人均GDP突破四萬美元，超越日、韓，但台灣薪資水準在亞洲四小龍裡墊底。 小心資金排擠效應！ 重押美國與國防，好壞參半 明年，我們除了要更小心的去應對科技與非科技業，GDP與薪資間的巨大落差外，台灣還要面對另一個斷層，那就是資金排擠效應。第一， 為了換取美國關稅下降，台灣將可能對美國投資數千億美元。這會排擠廠商對台灣本地的投資。完整封面故事報導，請至書城選購本期《商業周刊》

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