投資大師不能說的秘密: 跟巴菲特學投資 | 誠品線上

投資大師不能說的秘密: 跟巴菲特學投資

內容簡介

內容簡介 有句古話說：取法其上，得乎其中；取法其中，得乎其下。此話用於股市投資，就是說進行投資的人，要想取得卓越的業績，最好的辦法就是學習最偉大的投資大師的投資策略。然而在股票市場中大師雲集門派眾多，我們又該向誰學習呢？ 如果我們將所有的理論分門別類，就會發現有三類人把投資搞得非常複雜。一是學院派，有複雜的數學模型、複雜的理論、複雜的推理；二是宏觀派，用複雜的宏觀經濟理論、複雜的宏觀經濟資料、複雜的宏觀經濟模型，推導宏觀經濟趨勢，以此判斷股市走勢；三是技術派，用複雜的技術分析指標、複雜的股價和成交量波動資料、複雜的計算比較，推導分析股市及個股走勢。 這三派認為，要想在股市裏面乘風破浪，高等數學、高學歷和高智商這三者是必不可少的條件。因為他們主張用資料說話，用模型計算，不懂高等數學不行；搞學術研究，搞宏觀經濟，需要學習大量的理論，沒有學歷不行；如果沒有高智商，顯然拿高學歷比較困難。 然而，正如中國古代的智者老子所說：道可道，非常道。成功之道，不是非常複雜，而是非常簡單。越是真理越簡單。同樣，這些被三大派奉為圭臬的東西在「股神」巴菲特看來也是無關緊要的。巴菲特說：「我從來沒發現高等數學在投資中有什麼作用，只要懂小學算術就足夠了。如果高等數學是必需的，我就得回去送報紙了。」「要想成功地進行投資，你不需要懂得什麼專業投資理論。事實上大家最好對這些東西一無所知。」「投資並非智力競賽，智商高的人未必能擊敗智商低的人。」他發現學校裏講的許多專業理論往往在實踐中是行不通的，掌握的知識越多反而越有害。 那麼，巴菲特的言論可信嗎？他的投資理論有效嗎？我們先看下面的資料： 二○○○年初，美國《財富》雜誌評出，二十世紀的八大投資大師，而巴菲特名列榜首，成為名副其實的最偉大的投資者。 二○○八年二月二十七日，美國權威雜誌《富比士》推出了二○○ 七年度全球富豪排行榜，股神巴菲特以六百二十億美元名列榜首。巴菲特成為世界首富的路徑與其他人完全不同，他從一百美元開始，僅僅從事股票投資和企業併購，成為個人資產達六百二十億美元的世界首富。 此外，廣發證券曾對美國主要的十六種投資策略進行研究，結果是，能夠在熊市中賺錢的就是巴菲特的價值成長投資，而在牛市中能夠超越指 數四倍的也是巴菲特的價值成長投資。 巴菲特的投資理論易學、實用，因此理應成為我們學習的榜樣。鑒於此，我們編寫了這本書。 主要介紹巴菲特的投資理念。巴菲特認為，他的導師格雷厄姆的三個基本思想足以作為投資智慧的根本。格雷厄姆認為應當把股票看做是公司的許多細小的組成部分；要把市場波動看做你的朋友而不是敵人，投資盈利有時來自對朋友的愚忠而非跟隨市場的波動；在《聰明的投資人》的最後一章中，格雷厄姆說出了關於投資的最為重要的辭彙：安全邊際。 巴菲特在此基礎上形成了自己更簡單的投資策略，只有一句話：「我們尋找的是一個具有持續競爭優勢並且由一群既能幹又全心全意為股東服務的人來管理的企業。當發現具備這些特徵的企業而且我們又能以合理的價格購買時，我們幾乎不可能出錯。」 當然，不是每個人都能像巴菲特那樣積累四百七十億美元的財富，也不是每個人都能像巴菲特那樣進行交易。學習巴菲特的意義在於，巴菲特為人們提供了一種方法、一種思維和一種態度，最重要的是一種境 界，這種境界就是在年輕的時候想明白了很多事情，然後用一生的歲月去堅守。你越是在年輕的時候想明白這些事情，可能以後積累的財富就 越多。成功的投資家會隨著時間流逝最終淡出我們的視野，但他們的投資原則是永恆的，我們所要做的就是學習這些原則並付諸實踐，並忍受長時間的孤獨寂寞，經過種種的折騰，最終達到超凡脫俗的人生境界！

作者介紹

作者介紹 ■作者簡介郭冉庭畢業於工商管理專業，後進修心理學並獲得博士學位。曾擔任某電子刊物的主編、電臺主持、現任職於某證券基金公司人事總監，熱愛寫作。

產品目錄

產品目錄 第一篇 巴菲特的價值投資理論 第一章 價值投資，黃金量尺 價值投資本質：尋找價值與價格的差異 020 價值投資基石：安全邊際 023 價值投資的三角：投資人、市場、公司 028 股市中的價值規律 032 價值投資能持續戰勝市場 037 影響價值投資的五因素 040 第二章 評估一支股票的價值 股本收益率高的公司 045 利用總體盈餘進行估算 050 利用現金流量進行評估 053 運用概率估值 058 股價對價值的背離總會過去 063 實質價值才是可靠的獲利 066 找出價格與價值的差異 068 充分利用安全邊際原則 074 一些重要的價值評估指標 078 第三章 時間的價值：複利 複利是投資成功的必備利器 087 長期投資獲利的根源是複利 092 持有時間決定著收入的概率 095 為股票周轉率支付更多的傭金 099 累進效應與複利效益的秘密 102 第四章 買入並長期持有投資理論 集中力量，長線投資 105 長期投資能減少摩擦成本 108 長期投資有利實行三不主義 112 長期投資能推遲並減少納稅 115 長期投資有助戰勝機構主力 117 挖掘值得長線投資的不動股 121 巴菲特長期持有的股票類型 124 第二篇 巴菲特教你做交易 第一章 如何判斷買入時機 如何看待優秀公司的暫時性問題 130 要懂得無視宏觀形式的變化入市 133 判斷股票的價格低於企業價值的依據 137 買入點：把你最喜歡的股票放進口袋 140 好公司出問題時是購買的好時機 143 股票價格具有吸引力時勇敢買進 146 第二章 拋售股票，止損是最高原則 牛市的全盛時期賣比買更重要 150 抓住股市「波峰」的拋出機會 153 所持股票不再符合投資標準時要果斷賣出 156 找到更有吸引力的目標時賣掉原先的股票 159 巴菲特的投資重視設立止損點 162 巴菲特在股價過高時操作賣空 165 賣掉賠錢股，留下績優股 167 並非好公司就一定要長期持有 170 第三章 持股原則，甩掉暫時得失 長期與短期持有的稅後收益比較 173 長期與短期持有的交易成本比較 176 長期持有的投資決策分析 181 長期持有亦需要靈活變動 183 長線持有無須過分關注股價波動 188 第四章 巴菲特的套利法則 通過併購套利使小利源源不斷 192 把握套利交易的原則 196 像巴菲特一樣合併套利 199 巴菲特相對價值套利 202 封閉式基金套利 204 固定收入套利 208 評估套利條件，慎重的採取行動 211 巴菲特規避套利風險的方法 216 第三篇 巴菲特教你如何防範風險 第一章 巴菲特規避損失的十法則 遇風險不可測，則速退不猶豫 220 特別優先股保護 224 等待最佳投資機會 227 運用安全邊際實現買價零風險 229 巴菲特神奇投資的「十五％法則」 232 購買垃圾債券大獲全勝 235 隨市場環境的變化而變化 238 可以冒險但是也要有贏得把握 239 獨立承擔風險最牢靠 242 第二章 巴菲特提醒你的投資誤區 警惕投資多元化陷阱 244 研究股票而不是主力動向 247 「價值投資」的誤區 250 炒股切忌心浮氣躁 253 投資過程沒有完美制度 256 買貴也是一種買錯 258 沒有制定適當的投資策略 261 錢少就不要做長期投資 264 避免陷入長期持股的盲區 266 拒絕旅鼠般的盲目投資 269 慎對權威和內部消息 272 對於金錢要有儲蓄意識 275 避免陷入分析的沼澤 278 巴菲特前二十五年犯下的錯誤 281 第三章 誤入股市陷阱 2 不光彩的「會計費用」 285 識破信用交易的偽裝 288 不要為「多頭陷阱」所蒙蔽 291 面對收益寸土不讓 295 超越「概念」崇拜 298 識破財務報表的假像 301 市場訊息的不對稱現象 305 閉著眼睛投資 307 相信數學概率 310 捲入債務謎團 312 銀行股是萬能法寶 315

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