當全球化停止轉動: 年度最佳基金經理人告訴你, 別再買權值股, 遠離指數型基金ETF。今後的選股指標, 跟過去哪裡不一樣? | 誠品線上

The Retreat of Globalisation

內容簡介

內容簡介 亞馬遜書店五顆星熱烈好評！指數型投資的好日子快要完了，年度最佳基金經理人揭示來年投資布局 ◎全球化讓我們享受便宜的手機、時尚、電子產品，但代價是我們一直領低薪。◎權證、結構型投資商品、連動債，全球化衍生許多金融商品，為什麼我們賺不到？◎全球化退潮，為什麼一堆權值股、指數成分股會倒下？你還抱著嗎？◎全球化正逐漸停轉，為什麼股市反而有了起色？如果股市的萬點不是天花板，而是地板，2018年起我該買什麼類股？作者葛維斯．威廉斯（Gervais Williams）曾被評選為年度最佳基金經理人，超過30年的投資經驗讓他發現，英國脫歐、川普當選、美國退出TPP、歐洲各國爭相在國界邊築起圍牆等，這些事件，不該被視為單一的政治事件，而是重大的經濟議題，是各國保護主義當道、經濟全球化退潮已經來臨的證明。當全球化停止，代表企業已不再像過去一樣，輕易取得便宜人力與資金，利潤率當然無法大幅成長，投資人以往適用的策略，也將失去作用。你該怎麼辦？ 全球化停止轉動的證據，高投資風險正現形中：全球化讓企業利潤異常成長了三十年： 有人說那是因為企業創新，拜託，哪來那麼多持續創新。這是因為國際貿易全球化，銀行放款業務蓬勃，金融法規大鬆綁……只是，這些全球化的好處已經用完，但壞處還沒完。當生產力開始停滯不前，利潤衰退也全球化：多數產業的潛在動能停頓，銷售減少使得競爭壓力加劇，業界都在削價競爭，利潤拉低了，實質薪資怎麼成長？全球化停止轉動後的 投資方向、策略與選股方法資產配置要排除ETF或指數型基金全球化停止、經濟衰退，通常會伴隨企業破產，整體大盤下跌風險嚴重，應遠離指數型基金與指數股票型基金這類與大盤連動強的產品。最好挑選非權值股的小型股，還有配息較高的股票。選股方向：有利基的小型上市股龍頭沒幾年就換人，所以投資科技股不是好策略。未來的好標的是：在未成熟市場稱雄，規模小到巨型企業不想重金投入。（更多的個股建議請見本書。）作者更大方公開，異於傳統的兩種選股方式 看兩個數字：現金回收期控制在三年左右、每年股利要持續增長選擇優質服務的公司想擺脫利潤壓力，最好的方式，就是提供對顧客有價值的服務，這種公司可由「產品準時完成交付率」與「顧客抱怨率」兩項數據中判斷。這兩項數字怎麼找？當全球陷入成長停滯期，你的投資獲利如何不停滯？三種策略你一定要掌握：別只看指數成份股，別投資管理層級很多的公司，還有最後一項是？ 作者的選股方向台股如何應用？本書特邀台股達人幫你篩一篩，揭示來年投資布局。

各界推薦

各界推薦 ◎聯合推薦《先探投資週刊》專欄作家／鄭清文《今周刊》專欄作家／乾隆來《商業周刊》財富網專欄作家／股魚

作者介紹

作者介紹 ■作者簡介葛維斯．威廉斯（Gervais Williams）曾蟬聯2009、2010年葛蘭特梭爾頓會計事務所舉辦的「年度投資人」獎。2012年管理的「全方位收益信託」，被評選為「最佳新興投資信託」。接著，在2014年榮獲《What Investment》雜誌「年度基金經理人」的頭銜。 出版的《慢金融》（Slow Finance）闡述反傳統的投資觀點，並在隨後的著作《未來很微小》（The Future is Small），進一步詳述這些想法，引起廣大好評。 自1985年起就一直在倫敦發展，在英國基金管理界以偏好中小型上市公司股票聞名，目前擔任米頓集團（Miton Group plc）總經理，是成長型股票投資的常勝軍。■譯者簡介劉復苓美國明尼蘇達大學新聞暨大眾傳播研究所碩士，曾任《經濟日報》記者，現專職翻譯。曾獲兩屆經濟部金書獎、以及政治大學科管好書Top10。 譯作有《華頓商學院的高效談判學》、《海龜投資法則》、《為什麼經濟會搞砸？》等七十餘本。個人部落格：「Clare的文字譯站」（blog.xuite.net clarefuling tw），以分享海外生活趣談和旅遊經驗為主。

產品目錄

產品目錄 推薦序一 想從全球化退潮中全身而退？，你一定要看！／梅林‧桑默斯特‧韋伯推薦序二 請投資有利基市場或法規支持的公司／鄭清文推薦序三 指數型基金正在過氣！投資要化被動為主動／乾隆來推薦序四 當世界不再是平的，你的投資策略仍一成不變？／股魚前言 指數投資好日子快完了，未來三年得積極選股第一部 全球化停止轉動前的景象和企業轉型第一章 全球化，大勢已去貿易自由化、銀行放款業務蓬勃，金融法規大鬆綁……好處已經用完，壞處還沒完。第二章 全球化讓企業利潤異常成長了三十年有人說那是因為企業創新，拜託，哪來那麼多持續創新。這是因為國際貿易全球化，加上借貸好容易。第三章 金融鬆綁，不借錢擴張就被滾蛋收割創新成果，太慢。借錢購併比較快。金融海嘯讓借貸成本提高，但央行大推量化寬鬆。第四章 幸好有中國，帶頭頂住全球衰退，但……中國信用擴張的規模史無前例，之前，英日美都成了泡沫，2016之後，中國要怎麼安然度過？第五章 政府抑制衰退，造成經濟一灘死水央行和政府用刺激方案，讓衰退的自然過程戛然中止，於是生產力不佳的企業一直被人為操作所支撐。第六章 生產力停滯不前，利潤衰退全球化多數產業的潛在動能停頓，銷售減少使得競爭壓力加劇，業界都在削價競爭，利潤拉低了，實質薪資怎麼成長？第七章 投資風險仍居高不下，證據是──上市公司現金股利保障倍數，2011年以來越來越惡化，這意味企業普遍不投資未來。第二部 全球化停止轉動後的投資方向、策略與選股方法第八章 資產配置要排除ETF或指數型基金整個產業、整個經濟都沒啥成長，投資ETF哪可能獲利顯著成長？你得針對個別企業。第九章 選股方向：有利基的小型上市股龍頭沒幾年就換人，投資科技股不是好策略。好標的：在未成熟市場稱雄，規模小到巨型企業不想重金投入。第十章 選股標準1：生產力改善現金流量穩定，以三年為期改善企業生產力。第十一章 選股標準2：提供有價值的高水準服務 準時交付，很能刪減流程和成本、而顧客抱怨率卻很低，能訂較高價、現金流持續增加。第十二章 全球化停止後，對付下跌風險的三策略別只看指數成分股，別投資管理層級很多的公司，要參加這家公司的股東大會。結論 全球成長停滯期，我的投資獲利不停滯

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