財報的秘密 | 誠品線上

財報的秘密

內容簡介

內容簡介 財報沒有秘密，只要資訊透明！ 本書讓數字說真話，通過三大報表的數字內涵解釋企業人物、產物、財務的興衰起落，並與公司價值做銜接，說出價值的真諦。凡是價值不滅的公司都能在財報看到優良因子，而價值失落的公司也會在財報找到處處傷痕。本書協助您進行財務管理與價值分析，評估投資決策，破解財務危機。 金書獎《活學活用財報資訊》作者 張漢傑博士最新鉅著 專文推薦： 行政院經建會前副主委 葉萬安 資誠會計師事務所所長 薛明玲會計師 上海財經大學校長助理 方華博士 安侯會計師事務所執行董事 蔡松棋會計師 《財報的秘密》以財務會計學理做基礎，又有諸多上市(櫃)公司做案例探討，綜合學術與實務概念，且融合企業成敗經驗，深具閱讀價值。在充滿不確定性的資本市場中，研讀本書不僅可以獲取財務管理的寶貴經驗，也能建立以財會為本的防禦性投資觀念。 財報的秘密即是資訊的秘密，追本溯源更是經營者成敗的秘密，若訊息能夠充分透明，財報就沒有秘密，效率市場於焉出現。從2004年的《活學活用財報資訊》到2007年的《破解財務危機》，再至本書《財報的秘密》，作者努力嘗試從財報各面向來解讀企業優質與否，並分析公司價值高低與財報強弱的密切關係，據此提供在管理面和投資面的有利佐證。 張漢傑博士以深厚之會計及財務報表分析理論基礎，配合其擔任上市(櫃)公司董監事之實務經驗，引用近年來國內外企業發生的各種典型案例，用平易的文字表達，透徹而深入加以解析。本書是國內財報分析相關書籍中，兼具理論與實務的經典之作。 本書內容分為四大篇：損益流動篇、企業安全篇、公司價值篇、股權策略篇。全面探討企業財務報表的內涵，同時以宏觀的角度分析與企業營運息息相關的各項數據，綜合多項企業指標來評估公司之價值，並將其對企業價值所產生的影響加以深入淺出的闡述。

作者介紹

作者介紹 張漢傑 博士國立政治大學會計系，英國LEICESTER UNIVERSITY企管碩士，上海財經大學金融學博士。作者曾任職於資誠會計師事務所審計主任，裕得證券投資顧問經理，亞東證券股份有限公司董事暨資深協理，是證期局合格證券分析師，目前為清河財務諮詢有限公司執行董事、上海財經大學MBA學院客座教授、及上市(櫃)公司獨立董事。著有《活學活用財報資訊》(榮獲2004年金書獎)、《破解財務危機》，譯作有《股票投資的25個關鍵比率》、《金融商品投資的25個魔術數字》等書。

產品目錄

產品目錄 損益流動篇 第一章 財務三大報表與人生三大習題 P7 三大報表與三大習題緊密相關 學習平衡人生三大習題 財報三三三新思惟 學習心得 案例分析: ※ 解讀A公司與B公司40年來的財報秘密 第二章 營業收入、三利、與三率的親密關係 P13 漢武帝開疆闢土如做大營收 營收貫穿三大報表影響深遠 三利是外在美，三率是內在美 營收與獲利的七項成長指標 學習心得 案例分析 ※ 大型績優股營業收入與市值的時空成長變化。 ※ 上中下游公司營收與毛利率各有千秋 ※ 上中下游公司的三率分析 ※ 電子業四大獲利公司季別的三利與三率分析 第三章 每股盈餘是年年有餘還是年年有虞 P22 瘦鵝理論和財報績效 創造盈餘能量關鍵在人 來自本業的盈餘含金量最濃 會計四大科目左右每股盈餘高低 學習心得 案例分析 ※ 台積電與聯電15年來的盈餘較勁分析 第四章 要股利！也要學大股東領股利 P32 被台塑股票套牢睡的著 股票股利重成長，現金股利重穩健 參與除權息學大股東領股利 學習心得 案例分析 ※ 台塑（1301）、南亞（1303）、台化（1326）填權填息高 手。 ※ 聯發科（2454）股利政策得宜股價高高稱王。 ※ 鴻海(2317)全方位股利政策皆大歡喜 ※ 為何台積電(2330)填權息能力較電信三雄強？ 第五章 企業現金流量的虛與實 P40 裡子與面子孰重孰輕 三大現金流量各司其職 現金流量的正循環與負循環 注意現金流量由實轉虛 學習心得 案例分析 ※ 歌林公司(1606)營業現金流量嚴重失衡。 ※ 台積電(2330)與力晶(5346)現金流量的正負循環差異。 ※ 通用汽車(GM)與華隆公司(1407)的現金流量困境。 第六章 應收款項與存貨的美麗與哀愁 P46 各行各業應收款與存貨存在特色 企業經營能力的關鍵指標 存貨的投資評價較應收款項高 學習心得 案例分析 ※ 各類績優公司的應收款項與存貨餘額分析 ※ 歌林公司(1606)應收帳款控管不當致危機下市。 ※ 金門高梁與貴州茅台(600519)的存貨存在特色 企業安全篇 第七章 長期股權投資是變形金剛還是變形蟲？ P52 三藩是康熙的重要轉投資 長投是財報舉足輕重資產 五項指標檢驗長投品質優劣 學習心得 案例分析 ※ 可成科技(2474)的合併報表是變形金剛 ※ 台塑三寶和遠東三寶的轉投資經營比較 ※ 台灣鳳梨公司(1206)轉投資炒股失敗致危機下市 第八章 企業舉債經營的成與敗 P59 韓信的成敗宛如舉債經營 負債的特質與管理原則 舉債經營要有本事 負債比率高不一定風險高 檢視負債安全性高低 學習心得 案例分析 ※ 美中台三地績優公司與台塑集團舉債經營成果 ※ 東雲公司（1462）融資過度回收慢致發生危機 ※ 危機公司償債能力薄弱致破壞公司價值 ※ 亞歷山大健身事業擴張無度危機上身 ※ 台灣高鐵(2633)的財報困境 第九章 企業雙槓效應的強與弱 P69 上市(櫃)公司離不開槓桿操作 固定費用左右槓桿效應 槓桿係數愈大風險愈高 邊際貢獻高低影響營運槓桿強弱 財務危機源自財務槓桿過重 學習心得 案例分析 ※ 不同產業位置與行業別的槓桿度分析 ※ 台灣DRAM公司深受雙槓之苦 第十章 危機公司的三槓效應 P75 雙槓加上股權槓桿為三槓 控制股東股權稀釋造成股權槓桿 股權槓桿檢驗公司治理能力 學習心得 案例分析 ※ 聯電(2303)與台積電(2330)股權槓桿與價值表現 ※ 力晶(5346)與南科(2408)股權控制能力與價值表現 第十一章 危機企業復活再生談何容易？ P79 華航減資是財務良性改造 危機公司復活比例很低 危機公司形成的三大元素 轉危已屬不易為安更須努力 危機企業復活再生三大條件 學習心得 案例分析 ※ 東隆五金(8705)經典復活再生案例 ※ 南科(2408)與威盛(2388)的復活計畫迅速敏捷 公司價值篇 第十二章 杜邦財務模型的價值分析 P88 淨值報酬率是杜邦模型本尊 杜邦模型的網絡分析 杜邦模型的價值運用 學習心得 案例分析 ※ 台積電(2330)與聯電(2303)的ROE分析 ※ 友達(2409)與奇美電(3009)的ROE分析 第十三章 將本求益真能獲利？ P95 本益比運用如同買蘋果 以未來盈餘估算較貼切 高新科技股可享受高本益比 實務運用盲點不容忽視 學習心得 案例分析 ※ 友達(2409)運用歷史盈餘計算本益比的投資盲點 ※ 聲寶(1604)與怡華(1456)本益比超低股價不領情 第十四章 面值、淨值、市值的三角關係 P99 淨值成分不佳影響市值表現 淨值濃度高主要來自累積盈餘 財報優質與否凸顯PB值高低 學習心得 案例分析 ※ 淨值濃度高低決定公司價值高低 ※ 從PB ratio 透視台灣DRAM公司的價值高低 第十五章 企業價值指標的高低循環 P104 價值指標升溫股市回檔？ 指標二低一高風險低 價值指標應一致性的運用 學習心得 案例分析 ※ 台股企業價值指標來到二高一低？ ※ 兩岸核心銀行財務資訊超級比一比 第十六章 Z分數模型(Z-Score )能夠替危機公司打分數？ P108 五項財務指標構成Z分數 兼顧非財務因素很重要 Z分數無法表達控制股東實力 學習心得 案例分析 ※ 中華航空(2610)的Z分數不靈驗 ※ 博達(2398)、台鳳(1206)、東雲(1462)的Z分數: 股權策略篇 第十七章 轉換公司債(CB)為何轉換失靈？ P112 歌林與茂德轉換債讓人傷心 轉換債評估首重財報安全性 CB價格嚴重折價意謂風險高 學習心得 案例分析 ※ 台灣四大DRAM公司的財務安全性比較 ※ 鴻海(2317)充分享受發行轉換公司債的好處 第十八章 特別股給特別的企業？ P116 中鋼特別股轉換頗為靈活 特別股的發行條件很特別 特別股發行目的各有所需 學習心得 案例分析 ※ 台灣高鐵(2633)的特別股真的很特別 ※ 中鋼(2002)普通股與特別股的投資價值分析 第十九章 企業減資有甘也有苦 P122 聯電世紀大減資股價不升反減 減資模式多樣且各有所長 虧損減資首重保殼其次募資 現金減資有明顯經濟價值 學習心得 案例分析 ※ 旺宏電子(2337)虧損減資提早因應終究有成 ※ 中華電信(2412)現金減資為股東又為市值 ※ 聯電與(2303)台積電(2330)的瘦身減資大行動 第二十章 庫藏股是錦囊妙計還是護盤工具 P128 庫藏股的決策動機很多樣 庫藏股屬股權的日落計畫 實施庫藏股的偏差行為 子公司持有母公司股票視同庫藏股 學習心得 案例分析 ※ 多家上市公司實施庫藏股的績效分析 ※ IBM有本事才能大額實施庫藏股 ※ 遠東航空(5605)大額庫藏股種下危機 第二十一章 股權控制行為可以控制公司大局嗎？ P134 朱元璋殺戮為鞏固控制權 控制股東存在著善念與惡念 控制股東持股的四種價值模式 第1型價值模式最優第2型最差 學習心得 案例分析 ※ 大陸國企股控制股東減持重挫公司價值 ※ 開發金(2883)與金鼎證(6012)股權控制糾紛難分難解 ※ 南科(2408)有富爸爸真好！

商品規格