全球經濟這樣看: 梁國源帶你解讀投資新地圖 | 誠品線上

全球經濟這樣看: 梁國源帶你解讀投資新地圖

內容簡介

內容簡介 想在投資市場上克敵致勝，必須先了解問題出在哪裡一連串的歐債風暴、美國衰退疑慮以及新興市場成長趨緩，在在反映我們即將迎接一個變化多端、喜怒無常的全球金融市場。這一次，全方位經濟學家梁國源將從地緣角度說起，帶你看懂全球風險地圖，聰明掌握景氣流向。全球經濟就好比一架失速的飛機，投資人眼睜睜看著美國逐漸讓出權力，力抗二次衰退，歐元區則因債務問題自顧不暇，眾所寄望的新興國家，卻尚未做好接掌全球事務方向盤的準備，種種難纏的問題與局勢，使得全球人心惶惶。但危機就是轉機！面對這動盪的多極世界，我們更需仔細觀察新趨勢的演進。這一次，國內經濟學權威梁國源將從地緣角度出發，讓讀者聰明掌握全球景氣流向。從「金融動盪後的省思」開始，探討迎向新秩序的經濟與金融界變化，再從各區域間危機與轉機的連動關係，「美國老大哥退役？」、「歐債危機連綿不絕」、「中國經濟政策大解析」、「東亞的美麗與哀愁」，以及影響全球物價的邊境市場「商品市場交響曲」，探討全球權力移轉對全球經濟、金融與台灣的衝擊。了解全球投資風險地圖，方能適時選定最佳位置。每一位關心全球金融、關心全球經濟以及自己未來的人，千萬別錯過本書！

作者介紹

作者介紹 ■作者簡介梁國源美國杜克（Duke）大學經濟學博士，2010年獲頒國立清華大學科技管理學院榮譽教授。現任寶華綜合經濟研究院院長及國立台灣大學經濟學系兼任教授。2004年進入業界前，梁教授主要從事學術研究的工作。曾任國立清華大學經濟學系教授、系主任；世新大學管理學院院長。亦曾擔任行政院公平交易委員會委員。梁教授主要研究領域為經濟預測、景氣循環、經濟計量方法及總體經濟。其研究成果發表在Journal of Forecasting、Journal of Applied Statistics及其他多種國際學術期刊。梁教授的觀點亦常為《經濟日報》、《工商時報》、《聯合晚報》、中央社及Taipei Times等媒體報導，也被《金融時報》（Financial Times）等國際媒體所引用。另外他也經常在《工商時報》、《經濟日報》等發表專欄文章，供社會各界及政府參考。

產品目錄

產品目錄 推薦序自 序第一部金融動盪後的省思01倫敦千禧橋的晃盪02凱因斯的動物本能03理性的非理性：行為經濟學初探04全球權力移轉後的多極世界05巴爾賽協定III：迎向新金融秩序的里程碑第二部美國老大哥退役？06二次衰退疑慮震撼市場07美國債務歹戲尚未落幕08失去民心後的政策選項09美貨幣政策正式進入「量化寬鬆」時代10QE2退場之後11柏南克的非傳統性貨幣政策12美國就業法案真能帶領經濟走出低谷？第三部歐債危機連綿不絕13匯價波動反映主權債信危機14歐債風暴：歐元區的艱巨挑戰15難解的歐債問題16歐盟峰會三年之艾難治七年之痾17歐債危機處理蝸步前進第四部中國經濟政策大解析18人民幣匯改思維大解析19人行此刻升息為哪樁？20兩次金融危機看中國經濟轉型21中國消費主義時代來臨22走向質變的中國投資23中國印度差距在效率24威脅中國經濟的三大風險第五部東亞的美麗與憂愁25韓國的崛起26日本強震對全球經濟投下變數27ECFA不只是台灣的大事28招商引資學學新加坡吧292030台灣特色經濟第六部商品市場交響曲30中亞裡海油田卡位戰31美國的中東夢32非洲油田，懷璧其罪33墨西哥灣漏油事件的省思34國際指標油價何以有價差？35油價波動的揩油黑幕36原油供不應求油價欲小不易37靠天吃飯的穀物市場終章2012年經濟展望

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試閱文字

導讀 : 第一部導讀

經濟學及投資學理論告訴我們，若滿足「效率市場假說」的兩項核心假設—「無交易成本」以及「資訊對稱」，市場效率將可充分發揮，經濟將進入波動甚小的恆定狀態。然而2008年金融海嘯徹底顛覆此圭臬。經濟與金融學者開始重新思考，過去看似合理的推論，為什麼無法解釋經濟金融的運作；決策者也開始思索，該如何避免類似的金融海嘯再度發生。這就是本部要著墨的重點。

開篇〈倫敦千禧橋的動盪〉點出了當代經濟可能趨向不穩定系統發展的事實，如何讓不穩定體系控制在可接受的範圍將是一大難題。〈凱因斯的動物本能〉以及〈理性的非理性〉兩章，將探討人性中的不理性因子如何影響金融市場以及經濟活動。這三篇文章凸顯出，經濟學家寄望透過更多研究，發現造成市場失靈的不同路徑，並藉由各種機制設計，讓經濟得以更平穩發展。最後兩章則指出，我們已不再只透過歐美少數幾個國家決定全球經濟體系，全球權力已從二次大戰後的G1或G7走向G20的多極世界。而旨在健全全球金融體制的巴賽爾協定Ⅲ，即是G20正式接掌全球經濟事務權力後，應對金融海嘯的重要回應。



第二部導讀

在多極世界，美國對全球經濟事務的重要性雖然逐漸減低，然而不可否認的是，美國的經濟規模仍然是全球最大，金融市場的縱深更是其他國家無法比擬。更重要的是，美元依舊是當今全球最重要的準備貨幣，因此美國債務的穩定性以及聯準會的貨幣政策不僅是美國的大事，更是全世界的大事。

本部將分別就市場最關心的經濟、政府債務以及貨幣政策三方面加以說明。其中，〈二次衰退疑慮震撼市場〉、〈失去民心後的政策選項〉以及〈美國就業法案真能帶領經濟走出低谷？〉將說明當前美國經濟狀況。〈美國債務歹戲尚未落幕〉則描述美國債務膨脹問題發展的來龍去脈。〈美化幣政策正式進入「量化寬鬆」時代〉、〈QE2退場之後〉以及〈柏南克的非傳統性貨幣政策〉更從柏南克尚未接手聯準會主席時的學思歷程，探索聯準會如何形成非傳統性貨幣政策，以及QE的實際操作，並說明QE該如何退場。

第三部導讀

很多人將歐債危機歸因於2008年金融海嘯時，PIIGS國家為應付經濟嚴重衰退，推出各種大規模的財政激勵措施，造成政府債務迅速膨脹至不可收拾的地步。因此，解決債信危機須從強化財政紀律著手。

然本部想強調的是，歐債危機實有三個結構性問題，分別為貨幣一體化但放任各國財政政策、喪失匯率調整工具致成員國經常帳不平衡、PIIGS國家和德國生產力差距過大。若忽略結構性問題，任何方案都無法從根本解決歐債危機。令人擔憂的是，目前歐債危機更面臨金融體系出現信貸擠壓以及政府債務融通困難兩個迫切難題。因此，結構性以及迫切性將是我們檢視每一次歐盟高峰會各種紓困或解決方案的兩大方向。

截至2012年1月為止，歐盟推出的各種方案對處理迫切難題方面已經取得初步進展，但仍然無法完全根治歐債危機的結構性問題，在可預見的未來，歐債危機仍然是困擾全球經濟金融最大的不確定因素。

第四部導讀

對上一代中國領導人而言，如何讓大多數的人民脫離赤貧是首要政策考量，而輸出中國低廉的勞動力、讓中國成為世界工廠是達到此目的的捷徑。歷經二十多年的發展，中國已經取代日本成為全球最大的商品貿易輸出國，經濟規模更是全球第二大。此時單靠貿易快速擴張已無法維持中國快速的經濟成長動能，結構轉型成為這個世代中國領導人面對的最重要課題──中國必須導引過度傾斜於貿易生產的資源轉進消費與投資等內需活動。然而大船轉向必須是漸進的。本部將探討中國結構轉型的過程，並討論中國人行如何利用其匯率以及貨幣政策，調控轉型中的經濟，並據此提出當前中國經濟的三大風險。

〈中國印度差距在效率〉則探討另一個有趣議題。當前市場總將印度看做繼中國後下一個投資機會，甚至認為印度會複製中國成功經驗，成為另一個世界經濟強權。然而印度經濟雖然維持高速成長，但產業結構不均衡、政府效率低落，以及城鄉差距過大等結構性問題相當嚴重，如果結構性問題未能隨經濟發展得到改善，最終難免制約經濟成長動能。

第五部導讀

2010年底渣打銀行提出《超級循環報告》，指出2010年到2030年將是全球第三波超級循環。對於日本與亞洲四小龍而言，如何在第三波超級循環中維持競爭優勢是迫切的課題。其中，韓國與新加坡成功的發展經驗值得台灣學習。2010年台灣與中國大陸正式簽訂ECFA，為兩岸經濟更緊密合作打開大門，台灣如何利用這個契機，保持競爭優勢亦是決策者必須深思的議題。本部將針對這方面議題深入探討。

最後，〈日本強震對全球經濟投下變數〉主要檢視2011年3月11日日本強震對其以及全球經濟可能的衝擊。從文章中不難發現，儘管日本是全球資訊業以及汽車的生產重鎮，但長期以來因應日圓升值以及亞洲四小龍和中國的競爭，為保持產業競爭力，日本企業積極海外布局、分散工廠，因此日本強震對全球供應鏈的損傷仍在可控制的範圍，此策略思維實值得臺灣企業借鏡。

第六部導讀

本部的八篇文章將分別探討影響當前全球原物料市場的五個重要議題。前三篇鏡頭將轉向中東與非洲油田，點出當前國際原油價格之所以頻頻受到地緣政治影響，實有其歷史背景。而中國崛起後，以其政治影響力深入這些地區，更加大當地地緣政治風險。

〈墨西哥灣漏油事件的省思〉則點出，為滿足新興市場以及全球經濟發展所需，大油商紛紛將目光轉向難以開採的離岸油田。然而，在管制不足以及油商追求利益的考量下，疏忽了安全，墨西哥灣漏油事件即是此時空背景下的悲劇。

〈國際指標油價何以有價差？〉及〈油價波動的揩油內幕〉兩文，主要解釋當代國際原油的定價機制，並描述大油商以及投機者如何利用此機制炒作油價。〈原油供不應求油價欲小不易〉則分別從基本面及地緣政治面出發，探討當前原油市場的狀況以及價格展望。

最後，〈靠天吃飯的穀物市場〉點出，天氣因素是影響穀物市場價格最主要的因素，隨著極端氣候發生機率明顯提高，穀物價格波動料將愈來愈劇烈。