商業周刊, 43期 | 誠品線上

商業周刊, 43期

內容簡介

內容簡介 封面故事 突破，往往取決於你是否願意顛覆自己、踏出自家的半畝方塘。我們在一群「從黑手變千金」的成功企業身上，發現它們為了突破，願意放下執念，甚至「不再追求只當隱形冠軍」。 史無前例。此刻的台灣是資本市場史上最多「千金股」、即企業股價突破一千元的時刻，過去一個月，台股一度同時有二十五家千金股，後續即便大盤震盪修正，但至十月十七日截稿前，依舊有二十二家上市櫃公司穩居千元股價。 過去被認為「黑手」的散熱三傑 如今成為推展算力要角，股價狂飆 這些頭角崢嶸的公司，代表什麼樣的時代意義？當AI正劇烈改變每一個產業，關稅不確定性仍然籠罩台灣，它們的故事，可以給我們什麼啟發？ 就產業趨勢上，這二十二家千元股、與四家股價破九百的準千金股，幾乎貫穿同一件事，那就是AI。 像「股王」信驊的遠端管理晶片，正廣泛導入全球各大AI資料中心；「股后」緯穎則為全球三大雲端服務商打造AI伺服器（見右頁表）。 就像一九八八年，台灣出現第一家股價破千的公司國泰人壽後，帶動彰銀、第一銀、華南銀等企業紛紛躍居千元股，「當年的千金股，反映的是『資產重估（計）』的題材。」長年觀察產業的微趨科技總經理吳金榮回憶。 相對當年的千金股，多給人西裝革履形象；然而，眼前這批台股千金股，除了聚焦AI，我們更發現，當中不少公司早年都被視為「黑手」。 譬如，公司位於基隆大武崙工業區、全球前兩大CPU插槽廠嘉澤，技職出身的董事長朱德祥，他創業早年，就是一邊在五坪大辦公室畫白板做研發，一邊站在產線的機台前、打磨自家的插槽生產技術。 像「散熱三傑」：健策、奇鋐、雙鴻，商周曾在當中一家業者的工廠直擊，產線滿滿的CNC車床、切削機、電鍍機台，不時伴隨濃濃的化學藥劑味，忙進忙出的工人們，口罩下，不乏一張張來自越南、菲律賓的移工面孔。 「過去，散熱被認為是黑手到不行的產業，但走入AI，散熱變成人類推展算力的重大瓶頸，它就變成一個重要供應鏈。」群益長安基金經理人陳朝政說。 只靠單一技術、客戶難一直贏下去 它們「分心」突破，成為市場佼佼者 這些過去常被認為是黑手，競爭人才、資金等資源往往不如大企業的公司，是怎麼挺過時間的考驗，躋身千金股？ 這一次，商周與多家千金股企業進行第一手對話，我們發現：不畫地自限、甚至願意放下「追求當隱形冠軍」的執念，就是它們「從黑手變千金」的秘密。 十年前以「特斯拉概念股」聞名的貿聯就是一個例子。現在的它在全球AI資料中心裡，被認為供應數量最多的伺服器連接線，沒有它，輝達（Nvidia）就算推出再快的AI晶片，也難以運作。 為什麼在電動車趨緩後，貿聯可以馬上銜接到最熱、門檻也最高的AI商機？「 企業經營， 最重要就是『openmind』，我們從來不相信靠著一門技術、一個產業、一個客戶，可以一直贏下去。」貿聯執行長鄧劍華告訴我們。 他口中的反例之一，就是台股十二年前的「三千金」：宸鴻。 當年，宸鴻靠著領先的觸控技術，不僅股價曾破千，每股盈餘（EPS）一度高達四十八元，但後來，最大客戶蘋果改變技術選用，它被迫退出供應鏈後，又被中國對手迎頭趕上，導致獲利一路下滑，去年EPS已不到兩元。 不想靠一招打天下的貿聯，讓它當年即便手握特斯拉大單，卻不以「電動車連接線王」地位自滿，它在公司股價已破百之際，卻默默展開一場從零開始的長征（見第七十四頁文）。 十年後的今天，貿聯不僅能生產個人電腦、電動車、伺服器的連接線，連艾司摩爾（ASML）的半導體設備、戴森（Dyson）家電的連接線，它都能做，近年更跨入系統組裝，跳脫過往台灣連接器廠大多僅在某單一領域的策略。完整封面故事報導，請至書城選購本期《商業周刊》

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