2010大崩壞: 更大的一波蕭條即將來襲, 你準備好了嗎? | 誠品線上

The Great Depression Ahead

內容簡介

內容簡介 被譽為「唯一未曾失準的經濟預測學者」哈利‧鄧特（Harry S. Dent, Jr.）最新力作 2008年，金融海嘯襲捲全球，引發連串國際經濟快速衰退危機，民間普遍對於未來景氣信心不足。就在各國政府疲於採取各項救市措施，使得頹勢略趨止緩的同時，國際知名長期經濟趨勢預測家哈利．鄧特二世（Harry S. Dent, Jr.）表示，2009年將似「風雨前的寧靜」，最快下半年將為下一波為期長久的景氣寒冬揭開序幕。鄧特表示：「我們這輩子會經歷的第一次、也是最後一次的經濟蕭條即將出現」。 哈利鄧特在今年一月出版了他的最新預測《2010大崩壞》，除了佔據紐約時報等暢銷排行榜，許多各國經濟預測單位更競相引用。為何此次鄧特的預測發表會引起各方關注呢？哈利．鄧特二世被譽為最準確的長期趨勢預測家，當所有預測家根據「長波理論」不約而同提出1990年將會經濟大衰退之時，他便力排眾議保證衰退不會發生；當2001年網路科技泡沫化，各界看壞全球景氣，他也獨陳2002、2003年將會出現一波榮景，事後證明鄧特的預測都是準確的。而其預測準確的關鍵，在於他引用了各項人口統計的數據，以修正經濟預測的技術週期上的盲點。 經濟預測多會引用各種週期數據來交相分析，據鄧特表示，股市、房市和商品市場泡沫，皆將在2009年起到達高點，且即將紛紛破滅；若再加諸人口結構的變化與遷移，世代消費潮也將瀕臨泡沫破滅，兩者形成「完美風暴」將引發更嚴重的經濟不景氣，全球經濟和散戶都將受到重創。 哈利•鄧特的預測重點：․蕭條週期三階段：第一階段是景氣寒冬和泡沫破滅，時間持續到2012年底至2013年中。第二階段是中期榮景，以及為期五年的反彈行情，從2012年中持續到2017年初。第三階段是景氣再度趨緩，步入通貨緊縮週期，從2017年中到2020年初，遲至2023年初。 ․2009後半年景氣可能出現短暫復甦。 ․2010年到2020年至2023年間，經濟循環週期進入淘汰期，將出現通貨緊縮或經濟蕭條。 ․在這個循環週期中，除了現金和優質評等債券以外的所有資產（包括房地產、股市和商品）將大幅貶值，傳統的資產配置模型也將一敗塗地，同時許多企業和銀行也會破產倒閉。 ․2009後半到2010年底，美股加速崩跌重創，這次修正可能持續到2012下半。 ․亞洲和新興市場的股市將在2010年出現崩盤情形。 ․第三次世界大戰（亞洲機率較高）可能在2020年代中期爆發。 ․印度是這次革命最後階段的主導國家。2030年代後可能超越中國；2060年代，在經濟實力和軍隊實力上跟美國匹敵，甚至超越。 ․下一波榮景將從2020年至2023年揭開序幕，持續到2035年至2036年，再下一波榮景大約在2052年到2069年。 ․在這波大蕭條後，下一波大蕭條很可能發生在2060年代後期到2070年代，東亞、中東和非洲國家將因此受到重創。 三階段式景氣衰退波動，短期恐難復甦 從2008年到2023年，美國經濟會步入寒冬或淘汰期，所有傳統資產類別或多或少都將走跌，大多數資產配置模型都將一敗塗地。在不景氣時，風險的群聚現象對於這個時期造成最大衝擊，因為在成長榮景期隨著泡沫榮景出現的各種資產泡沫，在這個時期將陸續破滅。因此，商品市場、房地產市場和股市都會在未來幾年內出現重挫，尤其在2010年代前期的跌幅最深。 起初，資金最安全的避險天堂是現金等值物、優質評等債券，以及強勢貨幣；而在2010後半年，即使以往具有避險特性的黃金都將出現重挫，大多數投資類別都出現較大幅度的衰退。 衰退或景氣寒冬時期皆依據三階段的進展：第一階段，泡沫榮景終於破滅，引發震驚，經濟體制和金融體系都受到重創，尤其是泡沫榮景創造出的龐大債務和極高的槓桿效應，這時候就發生通貨緊縮危機，銀行和企業也紛紛破產。這個階段通常持續三到五年（例如：1930年到1933年、日本在1990年到1992年的情況。這次週期可能發生在2008年到2010年，或2008年到2012年，或是2010年到2012年，或2010年到2014年）。 第二階段，因為政府振興經濟方案發揮效力，以及股市第一次大崩盤時的超賣現象所致，景氣和許多投資類別會出現反彈行情。通常，市場會持續三到五年的熊市反彈行情（例如：美國在1932年到1937年的情況、日本在1992年到1996年的情況。這次週期可能出現在2012年中到2017年中），屆時大多數經濟學家和政治人物將聲稱：不景氣已經結束。 第三階段，進入最後一波的衰退，相較下沒那麼嚴重，此乃因為人口統計趨勢和技術趨勢持續走弱所致，通常持續三到五年（例如：美國在1937年到1942年的情況、日本在1997年到2003年的情況。眼前這個週期可能出現在2017年到2020年，或持續到2022年）。接著，景氣和股市將蓄勢待發，迎接下一波更全面性的人口統計榮景。 你可知道，每隔四十年因為世代消費趨勢，股市和經濟會出現一波高點，好比說：一九二九年、一九六八年，下一波高點或許出現在二○○九年？你可知道，每隔三十年，石油價格和商品價格會創新高，如同一九二○年、一九五一年和一九八○年發生的情況——而下一波的商品價格高點約在二○○九年年底？ 這樣聽起來，是不是跟你每年經歷春、夏、秋、冬季節交替的情況很相似？既然這樣，為什麼經濟的自然循環會讓你如此驚訝，而冬天會在十二月來臨卻不讓你訝異？ 人的一生同樣有不同的時期，例如：童年時期、青少年期、成人期、中年危機、老年期和退休期，目前來看，這些時期預計有八十年的光景。你會隨著年紀增長，在生活和投資上做出相稱的改變。你可知道，經濟也具備大約八十年一輪的生命週期，這個生命週期可能跟你的生命週期大不相同，有時卻會對你的生活造成極大的影響。而且，現在就是經濟的生命週期對人類生活影響甚巨的時刻之一！ 經濟學家們說：長期趨勢不可預測，因為複雜度日漸增加，短期趨勢比較容易預測。其實，這種想法根本大錯特錯！我們常常會看的一個論調：「經濟學家怎麼說，你就背道而馳！」這種說法是有跡可循的。經濟學家在預測上總是犯了一個大通病：人類傾向於做線性預測，但是現實生活和進步的發生卻是以指數曲線週期上下起伏。經濟學家受困於這項誤解：他們所做的預測都是線性預測。所以當週期往同一方向發展時，他們大致可以做出正確預測，但卻總是忽略對政府、企業和個人衝擊最大的週期發生什麼重大改變。因此，他們傾向於低估趨勢上揚或下降的幅度——尤其在泡沫經濟和經濟泡沫化時更是如此。 預測的問題在於，週期太多、甚或多到無法計數。因此，預測的關鍵就是確認哪些週期最重要，發生在你想預測的那個等級。矛盾的是，複雜度愈高未必就表示愈無法預測。由於人類學習能力日漸複雜化，讓人類得以不斷進步，生活水準也愈來愈高，所以我們一直有辦法預測更多事情。 股市、石油等期貨價錢這兩條走勢都將在二○○九年交會！過去的幾十年裡股市，房地產和商品這三個巨大的泡沫已經蓬勃發展達到高潮，並開始同時下調。本書首先針對未來經濟趨勢將出現的激烈變動，提出一個扼要概述。在敘述驅動經濟且最為重要的基本趨勢後，將帶領讀者檢視從長期到短期的週期等級，並說明作者在過去五到十年內新增的最重要週期。 接下來，作者將揭露不景氣中的一線曙光。檢視人口統計資料中的全球趨勢，這些趨勢在全球不同地區出現截然不同的景象。並且探討個人、企業和政府要繼續倖存與蓬勃發展的策略，說明為什麼在即將來臨的「景氣寒冬」中，傳統的資產配置會一敗塗地。提供更適用於各階段投資人與企業的特定策略，包括：個人及家庭在所有生活層面適用的策略。最後，檢視政府及機構在被迫進行更徹底的組織重整，以及面對人口老化要兌現更多福利承諾之際，會面臨哪些關鍵問題。

各界推薦

各界推薦 「哈利‧鄧特一直是我們最受歡迎、最振奮人心也最受爭議的主講嘉賓之一。他在一九九三年規模最大的投資人大會中就開始預測，大型科技股將帶頭讓美股進入多頭市場。鄧特的新穎見解是將經濟世界中「人口統計」這項最明確因素，做出最清楚也最實際的應用。由於鄧特的推論如此新穎特別，激發大家在事業經營和投資方面進行長期策略規劃，所以我從未錯過他以預測為題的演說及著作。《經濟大崩壞》就是一本人人必看的佳作。」——網路秀（InterShow）創辦人吉斯勒兄弟（Kim Githler與Charles Githler），該公司主辦世界投資博覽會（The World Money Show）、交易員博覽會（The Traders Expo）、理財顧問座談會（The Financial Advisor Symposium）、搭遊輪學投資（Investment Cruises）並設有網站MoneyShow.com。 「《經濟大崩壞》告訴你，如何將個人退休存款和其他投資進行資產配置，充分利用可預測的市場趨勢，讓你不會在亟須仰賴財務保障之際卻無存款可用。哈利‧鄧特是利用人口統計預測趨勢的專家，他告訴你如何把錢在對的時機放在對的地方，也讓你知道什麼時候該做出關鍵改變。」——艾德史拉特個人退休帳戶顧問群（Ed Slott’s IRA Advisor Group）創辦人暨公共電視台（PBS）特別節目《一輩子都有錢》（Stay Rich Forever and Ever）製作人艾德‧史拉特（Ed Slott），身兼會計師、作家及個人退休帳戶專家。 「我從一九九八年起就跟哈利‧鄧特共事，唯有他精準預測到一九九○年代為何出現經濟榮景，以及我們為何在許多年內可能不會再見到這種榮景。理財顧問或投資人當然都該認真看待他的預測。我有許多客戶從事金融服務，他們都將鄧特的見解視為無價珍寶。」——比爾古德行銷公司（Bill Good Marketing）創辦人比爾‧古德（Bill Good） 「我是在清倉書拍賣書店裡第一次看到哈利‧鄧特的書，看這種有關預測的過期書有一個好處，你自己就能馬上確認作者的預測是否準確。鄧特的預測不言自明。從那天開始，我就成為鄧特的忠實讀者。只不過現在，我乾脆付費訂閱鄧特每月發行的通訊，更快得知最新的預測資訊。」——紐約時報暢銷書《地產財富》（Real Estate Riches）作者多夫‧狄羅斯（Dolf de Roos） 「如果你想瞭解某個主題，你就該向這個主題的第一把交椅請益。當我需要瞭解人口統計趨勢，想瞭解這些趨勢如何形塑未來幾年的經濟情勢時，我就會向哈利‧鄧特請益。為什麼？因為他的預測向來都很準確。十多年來，我利用他的研究和預測，幫我的客戶進行未來幾年的理財規劃。我在訓練理財顧問時，總會向他們大力推薦鄧特的研究，建議大家在進行理財規劃時，要把鄧特的研究列入考量。」——金融主管進修協會（Learning Institute for Financial Executives）創辦人威廉‧尼爾森（William J. Nelson） 「哈利‧鄧特再一次提供我們對經濟前景有一個既清楚又令人讚賞的觀點。他好像有一部時光機，可以前進未來瞭解日後的經濟情勢。藉由利用一套投資紀律和鄧特對世界經濟前景的詳細藍圖，現在投資人已備妥獲利所需並兼顧保護個人投資組合的工具。這本書是投資人案頭必備的投資指南。」——基金經理人暨《有紀律的投資人——成功之必要策略》（The Disciplined Investor—Essential Strategies for Success）及有紀律的投資人廣播節目（The Disciplined Investor Podcast）主持人安德魯‧霍洛維茲（Andrew Horowitz） 「過去十五年來，哈利‧鄧特一直是我們的首席策略師。沒有他的協助，我跟客戶或許幾年前就誤入歧途。他的建議和領導能力讓我們賺進幾百萬美元。」——羅伯森公司（Robertson and Associates）創辦人麥克‧羅伯森（Michael Robertson） 「我依據鄧特發行的通訊及他開辦的人口統計學課程中學到的寶貴知識，讓我得以在十八個月前，也就是早在佛羅里達州房市暴跌前，就開始將名下的房地產紛紛脫手，也停止在俄亥俄州興建總部的計畫。就是因為這些關鍵決定，讓我個人和公司少虧幾百萬美元。另外，利用鄧特的團隊所提供的人口統計研究，我的事業已大舉進軍銀髮族和嬰兒潮世代的保健市場。」——通用螢幕藝術公司（Universal Screen Arts, Inc.）總裁傑瑞德‧佛羅里安（Jared Florian） 「我跟客戶和親友會定期評論，為什麼鄧特在許多方面的預測如此精準。人口統計資料不會驅動市場的日常波動；但是據我所知，人口統計資料卻會對經濟長期趨勢造成極大的影響。想要瞭解未來情勢的人都會需要並感謝鄧特的精闢見解和努力。」——金融增值集團（Financial Enhancement Group）執行合夥人喬瑟夫‧克拉克（Joseph A. Clark） 「多年來，我不但是鄧特的忠實讀者，也訂閱他發行的通訊，並參加他所開辦的人口統計課程。這項投資讓我賺進幾百萬美元。他的預測讓我決定在二○○六年出售一些房地產並獲利可觀，也讓我學會紀律，有將近二年時間不碰房地產。如同鄧特所說：『所有泡沫終將破滅。』現在，我跟投資夥伴準備好利用景氣低迷尋求一些投資商機，而不是錯失良機。我等不及要看鄧特的最新預測，利用他的預測做好投資規劃。」——Envoy資本管理公司（Envoy Capital Management）執行合夥人麥克‧羅柯斯基（Mike Rokoski） 「這十年來有鄧特公司的協助，可說是我為財務規劃實務的成長所做的最佳決定之一。我不但以鄧特的研究做為一大助力，幫忙客戶進行投資規劃，也請鄧特的公司協助我的公司進行開發。現在，我可以為客戶提供更完整且包含整體財務情勢的規劃方案。」——東方規劃公司（Eastern Planning, Inc.）執行長貝絲‧布萊克（Beth Blecker） 「在我的專業事業生涯中，介紹大家知道鄧特的人口統計研究，一直是讓我最受益良多的事件之一。能夠說明人口統計群組的經濟影響力，一直是我用於協助客戶瞭解經濟趨勢、不受市場短期波動影響的最佳利器。」——投資人資源公司（Investor Resources, Inc.）總裁唐納‧克瑞奇（Donald Creech） 「在鄧特的人口統計研習所上二天課，真是讓我大開眼界，也讓我對我們身處的金融風暴及如何在風暴中安然無事，有了截然不同的看法。現在，鄧特的這本新作不但協助我們瞭解報紙頭條新聞在說些什麼，也讓每個家庭掌握一個羅盤，安然度過這場不確定的風暴。這本書中囊括了家家戶戶不可不之知的事。」——《The Busy Mom’s Guide》及《Desperate Households》作者暨美國線上（AOL）美國家庭經理人凱西‧皮爾（Kathy Peel） 「我從事財務規劃實務，經常要幫有錢人家理財。我在一九九五年發現鄧特的研究，也依據他對總體經濟的預測，創辦一家財務規劃公司。對我和我的客戶來說，最近的金融風暴並沒有讓我們大感意外，因為我們早就知道也預先做好準備。」——波茲福德集團（Botsford Group）總裁艾琳‧波茲福德（Botsford Group） 「我們跟鄧特的合作關係，不但讓我們及客戶實現個人夢想，也讓我們獲利可觀。鄧特的見解已經成為我們實務的一部分，我們利用他的預測來管理客戶的投資組合，並向客戶說明目前市場環境有多麼錯綜複雜。鄧特提供的資訊型態讓人停下來思考現況，思索自己目前做的事究竟對不對。我們的客戶和廣播節目聽眾常跟我們反應，他們真心感謝鄧特的預測，雖然鄧特說的不見得是他們想聽的話，但卻是他們必須聽的實話。」——巴伯金融集團（Barber Financial Group）總裁狄恩‧巴伯（Dean Barber） 「鄧特的認真研究提供洞見與資訊，讓我們的客戶得以預先為長期投資做更萬全的準備，也讓我們的實務有所依據，利用他持續注意及更新的研究，我們得以獲得最新的資訊。結果，我們可以更快告知客戶由人口統計趨勢主導的預期變動。鄧特的原理協助我們公司從對經濟情勢做出『當下反應』，發展成對經濟情勢有『整體概觀』，讓客戶以整體長期目標正確透析經濟情勢。」——布魯克財富管理公司（Brook Wealth Management, LLC）總裁戴瑞爾‧李裴吉（Daryl J. LePage） 「說到經濟學，我通常會看具爭議性的專家怎麼說。很多人把鄧特歸類為日常理財顧問類別，但事實卻不然。許多評論家更是錯將鄧特的預測說成難以置信。未來究竟會如何發展，誰也說不準。但我個人從未把鄧特的預測做表面字義的解釋——例如：道瓊工業指數上看三萬點——一則是我瞭解他的意思，我不像許多評論家那樣誤解他。另外，鄧特的謙虛預測也提出疑問，讓你隨時密切注意。對於審慎的投資人和存款戶來說，鄧特提出的問題相當寶貴。現在，我做好更妥善的準備要充分利用市場現況，因為我相信鄧特的預測有人口統計資料做充分的依據。」—— 猶他州鹽湖市KTKK AM630電台達瑞爾‧卡特穆爾（Darrell Catmull） 「三十二年來，我訪問不少世界知名投資權威人士，鄧特實際應用人口統計趨勢做為投資配置之利器，他在這方面的成就確實無人能及。」——布雷德利企業（Bradley Enterprises, LLC）暨投資人熱線（dba Investor’s Hotline）創辦人喬‧布雷德利（Joe Bradley） 「鄧特開口說話時，大家都得注意聽。鄧特精準預測到一九九○年代的房市榮景。他每次上我的廣播節目『房市現況』（Real Estate Today），不但對房市瞭若指掌，對市場前景的預測能力也確實異常敏銳。」——明星團隊（Star Team）暨明星團隊房地產（Star Team Real Estate）創辦人路易斯‧威爾（Louis Weil） 「一九九○年代初期時，鄧特送我一本他的著作《榮景可期》。我當時認為這本書根本是巫毒經濟學。後來我才發現，他依據人口統計所做的研究有多麼準確——股市榮景、科技榮景，接著房市大好。多年來，我一直留意市場預言家的預測，但是沒有人能像鄧特這樣持續不斷地提出正確預測，能像鄧特那樣精準預測市場走勢的人也寥寥無幾。仔細閱讀《經濟大崩壞》，你就會發現無窮的希望。這本書會告訴你，怎樣在風雨飄搖的時代增加財富。」——費城WPHT 1210調幅電台《大錢潮談話秀》（The Big Money Show）主持人史蒂夫‧寇達斯柯（Steve Cordasco） 「鄧特帶給聽眾的經濟分析和市場分析具有非凡的價值。他的分析沒有華爾街股市常見的過度樂觀且利己之偏見，而是以歷史趨勢研究為依據，讓我的聽眾如獲至寶！不論是短線交易的投機客或是考量長期的投資人，都能利用鄧特的獨特觀點受益良多。」——WKXL 1450電台廣播節目《財經現場》（Financial Spectrum）主持人暨製作人比爾‧柯爾尼（Bill Kearney） 「我跟鄧特是多年熟識，也定期請他到我的廣播節目SmartMoneyTalks.com接受訪問。他的研究總是發人深省，也讓讀者以更全面的觀點看待財經事務。」——廣播節目聰明理財秀（SmartMoneyTalks.com）主持人大衛‧克萊登（David W. Cryden） 「十年前，哈佛商學院校友會聖地牙哥分會邀請鄧特發表演說。那天晚上，他的演說讓我們聽得如癡如醉。鄧特的見解當然可以協助你精準預測未來趨勢。他在人口統計學方面的研究技術可能是當代經濟預測的最重要突破。他的著作告訴我們，人口平均年齡及人口數目如何影響一國之經濟。更重要的是，鄧特的精闢見解確實能協助你精準預測未來趨勢。」——美國資金管理公司（American Money Management）總裁暨商情廣播網（Business Talk Radio Network）主持人賈布瑞爾‧威斯頓（Gabriel Wisdom）

作者介紹

作者介紹 ■作者簡介哈利．鄧特二世（Harry S. Dent, Jr. 1950－ ）被譽為最準確的長期經濟趨勢預測家的鄧特，一開始在大學時便修習經濟學，然而，在理解到經濟學似乎無法預測或達到實用水準時，很快地就轉攻財務與會計。大學畢業後，他在財星一百大企業工作過幾年，負責財務與會計。後來，進入了哈佛商學院攻讀MBA，專注於涵蓋層面更廣的策略問題。哈佛時期，鄧特學習了許多跟產品生命週期相關的知識，以及為每個個案分析找出最佳的分析與合理作法。後續他進入貝恩公司（Bain & Company）擔任策略顧問，在為一家知名輪胎公司設計需求預測模型時，確立了他以人口統計學著手，修正經濟預測偏差的新科學。當多數經濟預測家大發1990年景氣衰退警語的同時，他藉《榮景可期》一書獨排眾議，準確預測即將出現意想不到的經濟榮景，也因此讓他成為最受矚目的預測家，在同行中備受尊崇。目前他是鄧特基金會（H.S. Dent Foundation）總裁。創辦鄧特公司（H.S. Dent），發行《鄧特預測》（HS Dent Forecast），並監管鄧特財經顧問網（HS Dent Financial Advisors Network）。他同時也是創投創辦人兼投資人，名聞遐邇的演說家。重要著作：《大投資潮》（The Great Bubble Boom）、《未來十年好光景：投資人篇》（The Roaring 2000s Investo）、《未來十年好光景：如何累積財富及創造生活品味》（The Roaring 2000s）、《榮景可期》（The Great Boom Ahead）、《我們的預測能力》（Our Power to Predict）。

產品目錄

產品目錄 銘謝前 言 趨勢，究竟能不能被預測第一章 海嘯來襲與大蕭條第二章 驅動經濟的基本趨勢：人口統計週期與技術週期第三章 未來股市及經濟的可能發展第四章 前所未見的最大泡沫第五章 房市低迷的大好機會第六章 崛起的東方及新興國家與西方國家之對照第七章 為什麼傳統資產配置策略在未來十年內會一敗塗地？第八章 如何在通貨緊縮的經濟中獲利第九章 大蕭條對政治及社會經濟之衝擊

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